老窖几个重要问题 加速库存出清 以下数据基于我们合理推测，仅供参考。 [玫瑰]1、盈利预测。预计2026年收入180亿元左右，同比-30%；其中国窖系列约110

• 序号：124
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

老窖几个重要问题 加速库存出清

以下数据基于我们合理推测，仅供参考。

[玫瑰]1、盈利预测。预计2026年收入180亿元左右，同比-30%；其中国窖系列约110-120亿元 同比-27%左右；38度约75亿元，52度约45亿元。泸系预计60-70亿元 同比-40%。预计全年利润约65-70亿元 同比-40%左右。

[玫瑰]2、库存。经销商库存 由7M降至3-4M，国窖预计去化 40亿元，泸系预计去化 20-30亿元。

[玫瑰]3、分红指引未变。2026年 85亿元保底分红保持不变。

[玫瑰]4、节奏上，3Q预计下滑幅度或 略略有收窄，但仍以出清风险为主。

总体总结

主题正文

1. 预计2026年收入180亿元左右，同比-30%；
2. 其中国窖系列约110-120亿元 同比-27%左右；
3. 38度约75亿元，52度约45亿元。
4. 泸系预计60-70亿元 同比-40%。
5. 预计全年利润约65-70亿元 同比-40%左右。
6. 经销商库存 由7M降至3-4M，国窖预计去化 40亿元，泸系预计去化 20-30亿元。
7. 2026年 85亿元保底分红保持不变。
8. [玫瑰]4、节奏上，3Q预计下滑幅度或 略略有收窄，但仍以出清风险为主。