[红包]三峡旅游26H1业绩会核心要点 省际游轮财务拐点：Q2单季盈利约1000万，5-7月毛利率向40%+ H1仅揽月号运营并承担极光号投运前开办费（人员/培

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[红包]三峡旅游26H1业绩会核心要点

省际游轮财务拐点：Q2单季盈利约1000万，5-7月毛利率向40%+

H1仅揽月号运营并承担极光号投运前开办费（人员/培训/网签等），Q1亏约500万，Q2盈约1000万（扣除极光号前置费用后约500万），综合毛利率约27%。该跨期费用后续不再发生，按单船年度载客率90%+测算对应毛利率40%+。

暑期运营远超预期：40航次载客2.1万人、载客率96%

7/18–8/20累计运营40航次、累计载客2.1万人、平均载客率约96%（仅8月底少量航次受开学/淡季影响）。客群国内80%/入境20%，入境以中国台湾、中国香港为主；暑期系入境淡季，预计9–11月入境占比逐步回升。

冬季首航开辟增量：载客率50–60%即盈亏平衡，行业首创

9–11月为传统旺季，11月底前舱位已紧张、部分需全款清位；公司将首次运营冬季航次，目标载客率达常态化50–60%即可维持盈亏平衡，行业内首年即开冬季航次较少见，验证运营信心。

2027年量价双升可期：旺季价格占比48%→60%，新增供给有限

价格端维持统一定价，2027年客单价不变、旺季价格占比由48%提升至60%；渠道端优胜劣汰代理商+重点拓展入境渠道（高门槛构建长期优势）。供给端2026.9–2027年行业新增4艘同档次船，仅世纪梦想号形成一定竞争，公司3–5年领先地位稳固。

总体总结

主题正文

1. [红包]三峡旅游26H1业绩会核心要点
2. H1仅揽月号运营并承担极光号投运前开办费（人员/培训/网签等），Q1亏约500万，Q2盈约1000万（扣除极光号前置费用后约500万），综合毛利率约27%。
3. 7/18–8/20累计运营40航次、累计载客2.1万人、平均载客率约96%（仅8月底少量航次受开学/淡季影响）。
4. 暑期系入境淡季，预计9–11月入境占比逐步回升。
5. 公司将首次运营冬季航次，目标载客率达常态化50–60%即可维持盈亏平衡，行业内首年即开冬季航次较少见，验证运营信心。
6. 2027年量价双升可期：旺季价格占比48%→60%，新增供给有限
7. 价格端维持统一定价，2027年客单价不变、旺季价格占比由48%提升至60%；
8. 供给端2026.9–2027年行业新增4艘同档次船，仅世纪梦想号形成一定竞争，公司3–5年领先地位稳固。