【天风医药杨松团队】药明生物中报业绩点评：收入利润超预期，在手订单金额创新高 🔥2026年8月25日，药明生物发布2026中报业绩：2026H1收入117.9亿
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【天风医药杨松团队】药明生物中报业绩点评：收入利润超预期，在手订单金额创新高
🔥2026年8月25日，药明生物发布2026中报业绩：2026H1收入117.9亿元（+18.4%）， 美元口径下+23.4%； 经调整毛利57亿元，经调整毛利率48.4%，同比提升2.80pct；经调整净利33.1亿元（+38.4%），经调整净利率28.0%，同比提升4.0pct。收入利润均超预期。 更多加公众号：思维纪要社 🔥漏斗模型持续发力，复杂分子占比持续提升 2026H1公司新增综合项目169个，创新高，综合项目总数达1064个。其中新增内生综合项目123个，同比增长43%，药明合联并购东曜药业获得综合项目46个。 新增项目中70%以上、总项目50%以上为复杂分子项目，公司技术优势持续体现。
🔥未完成订单创新高，三年内订单增速约30% 公司未完成订单金额达251亿美元，创历史新高（同比增长24%，其中服务订单126亿+里程碑124亿）。 三年内订单55亿美元，同比增长约30%。
🔥M端有望迎来收获期，PPQ项目持续高增 公司2026H1 M端业务持续突破，1064个综合项目数中包括78个临床Ⅲ期项目和28个商业化生产项目，其中包括5个上半年转入的“赢得分子”项目。2026年已排期34个PPQ项目，2027年已排期30个PPQ项目。 我们预计2027年PPQ向M端的转化有望进一步带动公司业绩高增。
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- 【天风医药杨松团队】药明生物中报业绩点评：收入利润超预期，在手订单金额创新高
- 🔥2026年8月25日，药明生物发布2026中报业绩：2026H1收入117.9亿元（+18.4%）， 美元口径下+23.4%；
- 其中新增内生综合项目123个，同比增长43%，药明合联并购东曜药业获得综合项目46个。
- 🔥未完成订单创新高，三年内订单增速约30%
- 公司未完成订单金额达251亿美元，创历史新高（同比增长24%，其中服务订单126亿+里程碑124亿）。
- 三年内订单55亿美元，同比增长约30%。
- 公司2026H1 M端业务持续突破，1064个综合项目数中包括78个临床Ⅲ期项目和28个商业化生产项目，其中包括5个上半年转入的“赢得分子”项目。
- 我们预计2027年PPQ向M端的转化有望进一步带动公司业绩高增。