🎉电商自营表现亮眼，产品升级驱动盈利改善——周大生2026年半年度业绩速评【申万零售社服】 🌟 珠宝业务盈利改善。26H1营收36.41亿元（同比-20.79%
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🎉电商自营表现亮眼，产品升级驱动盈利改善——周大生2026年半年度业绩速评【申万零售社服】
🌟 珠宝业务盈利改善。26H1营收36.41亿元（同比-20.79%），归母净利润4.50亿元（同比-24.24%）；单26Q2实现营收16.87亿元（同比约-12.3%），归母净利润1.57亿元（同比约-54.1%）。金价高位下加盟商持续去库存，收入端承压；珠宝业务毛利率36.95%（同比+6.61pct），产品及渠道结构优化效果逐步体现。
🌟 电商跃升第一大收入来源。渠道结构优化，电商营收15.76亿元（同比+34.97%），占比43.29%；自营线下营收12.34亿元（同比+38.64%），占比提升至33.90%。加盟渠道仍处去库存阶段，公司持续“拓优汰劣”，上半年关闭门店557家。
🌟 产品升级持续推进。公司构建“主品牌+多副翼”品牌矩阵，推出云锦黄金、“周大生×国家宝藏”等差异化产品；超级样板店1-6月毛利额剔除金价影响后同比+26%。
🌟 高比例分红延续。2025年度现金分红9.77亿元，占归母净利润88.55%；26H1拟中期分红1.74亿元。上市以来累计分红65.67亿元，为IPO募资净额的4.5倍。
总体总结
主题正文
- 🎉电商自营表现亮眼，产品升级驱动盈利改善——周大生2026年半年度业绩速评【申万零售社服】
- 26H1营收36.41亿元（同比-20.79%），归母净利润4.50亿元（同比-24.24%）；
- 单26Q2实现营收16.87亿元（同比约-12.3%），归母净利润1.57亿元（同比约-54.1%）。
- 珠宝业务毛利率36.95%（同比+6.61pct），产品及渠道结构优化效果逐步体现。
- 渠道结构优化，电商营收15.76亿元（同比+34.97%），占比43.29%；
- 自营线下营收12.34亿元（同比+38.64%），占比提升至33.90%。
- 超级样板店1-6月毛利额剔除金价影响后同比+26%。
- 2025年度现金分红9.77亿元，占归母净利润88.55%；