【兴证医药】太极集团发布2026年中报 26H1公司实现营收50.85亿元（YoY-10.13%），归母净利0.88亿元（YoY-36.70%），扣非净利0.4
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【兴证医药】太极集团发布2026年中报
26H1公司实现营收50.85亿元（YoY-10.13%），归母净利0.88亿元（YoY-36.70%），扣非净利0.40亿元（YoY-66.45%），经营活动现金流净额-2.22亿元（YoY-292.93%）。毛利率31.96%（YoY+4.26pct），归母净利率1.73%（YoY-0.73pct），销售费用率18.62%（YoY+4.62pct），管理费用率6.84%（YoY+0.74pct），研发费用率1.98%（YoY-0.44pct），财务费用率1.17%（YoY-0.03pct）。收入下降主要受集采政策影响，抗感染药物部分产品销售减少，同时止咳类产品市场整体销量下降，影响部分呼吸系统用药销售。公司加大市场动销及推广活动，销售费用同比增长19.56%，对经营利润形成影响；经营现金流转负，主要由于到期支付货款增加以及市场动销相关经营支出增加。
26Q2公司实现营收25.56亿元（YoY-9.66%），归母净利0.22亿元（YoY-65.39%），扣非净利0.02亿元（YoY-95.91%），经营活动现金流净额1.80亿元（YoY-35.58%）。毛利率28.16%（YoY+1.62pct），归母净利率0.87%（YoY-1.40pct），销售费用率14.95%（YoY+1.27pct），管理费用率6.63%（YoY+0.61pct），研发费用率1.95%（YoY-0.21pct），财务费用率1.26%（YoY+0.02pct）。
分行业看，26H1医药工业收入25.85亿元（YoY-9.04%），毛利率49.72%（YoY+7.28pct）；医药商业收入30.70亿元（YoY-8.96%），毛利率8.26%（YoY-0.19pct）；中药材资源收入5.53亿元（YoY+12.19%），毛利率10.30%（YoY+1.79pct）；国际业务及其他收入0.53亿元（YoY-44.75%），毛利率26.52%（YoY+17.64pct）。 工业产品中，消化及代谢用药收入9.52亿元（YoY+10.83%），呼吸系统用药收入7.35亿元（YoY-15.53%），神经系统用药收入3.07亿元（YoY-5.20%），心脑血管用药收入2.17亿元（YoY+1.01%），大健康产品收入2.03亿元（YoY-25.24%）。
26H1公司OTC渠道收入同比增长2.68%，藿香正气口服液、通天口服液、散列通及鼻窦炎口服液OTC渠道分别增长31%、20%、38%和14%；中药饮片板块收入同比增长175.20%。
资料来源：公司公告。仅为公开资料整理，不具备投资建议。
总体总结
主题正文
- 26H1公司实现营收50.85亿元（YoY-10.13%），归母净利0.88亿元（YoY-36.70%），扣非净利0.40亿元（YoY-66.45%），经营活动现金流净额-2.22亿元（YoY-292.93%）。
- 毛利率31.96%（YoY+4.26pct），归母净利率1.73%（YoY-0.73pct），销售费用率18.62%（YoY+4.62pct），管理费用率6.84%（YoY+0.74pct），研发费用率1.98%（YoY-0.44pct），财务费用率1.17%（YoY-0.03pct）。
- 收入下降主要受集采政策影响，抗感染药物部分产品销售减少，同时止咳类产品市场整体销量下降，影响部分呼吸系统用药销售。
- 公司加大市场动销及推广活动，销售费用同比增长19.56%，对经营利润形成影响；
- 26Q2公司实现营收25.56亿元（YoY-9.66%），归母净利0.22亿元（YoY-65.39%），扣非净利0.02亿元（YoY-95.91%），经营活动现金流净额1.80亿元（YoY-35.58%）。
- 毛利率28.16%（YoY+1.62pct），归母净利率0.87%（YoY-1.40pct），销售费用率14.95%（YoY+1.27pct），管理费用率6.63%（YoY+0.61pct），研发费用率1.95%（YoY-0.21pct），财务费用率1.26%（YoY+0.02pct）。
- 工业产品中，消化及代谢用药收入9.52亿元（YoY+10.83%），呼吸系统用药收入7.35亿元（YoY-15.53%），神经系统用药收入3.07亿元（YoY-5.20%），心脑血管用药收入2.17亿元（YoY+1.01%），大健康产品收入2.03亿元（YoY-25.24%）。
- 26H1公司OTC渠道收入同比增长2.68%，藿香正气口服液、通天口服液、散列通及鼻窦炎口服液OTC渠道分别增长31%、20%、38%和14%；