【兴证医药】康恩贝发布2026年中报 26H1公司实现营收37.01亿元（YoY+10.21%），归母净利3.78亿元（YoY+6.83%），扣非归母净利4.2
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【兴证医药】康恩贝发布2026年中报
26H1公司实现营收37.01亿元（YoY+10.21%），归母净利3.78亿元（YoY+6.83%），扣非归母净利4.25亿元（YoY+43.38%），经营活动现金流净额5.41亿元（YoY+35.10%）。毛利率56.80%（YoY+3.07pct），归母净利率10.21%（YoY-0.32pct），销售费用率31.87%（YoY+0.26pct），管理费用率7.06%（YoY-0.56pct），研发费用率3.02%（YoY-0.55pct），财务费用率-0.04%（YoY+0.12pct）。公司持有的亿腾嘉和股权确认公允价值变动损失0.66亿元，上年同期为收益0.35亿元，同比减少利润约1亿元，拖累归母净利润增速。经营活动现金流改善主要系销售费用付现资金下降及承兑保证金减少。公司不进行半年度利润分配或资本公积金转增。
26Q2公司实现营收17.96亿元（YoY+7.30%），归母净利1.79亿元（YoY+9.20%），扣非归母净利2.16亿元（YoY+61.12%），经营活动现金流净额3.20亿元（YoY+28.16%）。毛利率56.86%（YoY+4.22pct），归母净利率9.99%（YoY+0.17pct），销售费用率30.76%（YoY+0.45pct），管理费用率7.61%（YoY-0.69pct），研发费用率3.48%（YoY-0.57pct），财务费用率-0.12%（YoY+0.04pct）。
分产品：26H1自我健康管理业务实现营收13.96亿元（YoY+5.84%），毛利率73.67%（YoY+2.32pct）；处方药实现营收11.61亿元（YoY+15.93%），毛利率72.02%（YoY+0.91pct）；中药材饮片实现营收5.73亿元（YoY-1.81%），毛利率23.39%（YoY+4.19pct）；原料药实现营收4.22亿元（YoY+16.67%），毛利率14.14%（YoY+4.49pct）；其他业务实现营收0.99亿元（YoY+98.51%），毛利率16.11%（YoY+24.49pct）。
核心产品方面，肠炎宁系列收入同比增加超1亿元、增长超20%；金艾康、至心砃、金康灵力收入分别同比增长超30%、12%、超100%。健康消费品事业部兴趣电商收入同比增长超 25%，益生菌冻干粉、鱼油软胶囊收入分别增长264%、57%。
资料来源：公司公告，注：仅为公开资料整理，不具备投资建议。
总体总结
主题正文
- 26H1公司实现营收37.01亿元（YoY+10.21%），归母净利3.78亿元（YoY+6.83%），扣非归母净利4.25亿元（YoY+43.38%），经营活动现金流净额5.41亿元（YoY+35.10%）。
- 毛利率56.80%（YoY+3.07pct），归母净利率10.21%（YoY-0.32pct），销售费用率31.87%（YoY+0.26pct），管理费用率7.06%（YoY-0.56pct），研发费用率3.02%（YoY-0.55pct），财务费用率-0.04%（YoY+0.12pct）。
- 公司持有的亿腾嘉和股权确认公允价值变动损失0.66亿元，上年同期为收益0.35亿元，同比减少利润约1亿元，拖累归母净利润增速。
- 经营活动现金流改善主要系销售费用付现资金下降及承兑保证金减少。
- 26Q2公司实现营收17.96亿元（YoY+7.30%），归母净利1.79亿元（YoY+9.20%），扣非归母净利2.16亿元（YoY+61.12%），经营活动现金流净额3.20亿元（YoY+28.16%）。
- 毛利率56.86%（YoY+4.22pct），归母净利率9.99%（YoY+0.17pct），销售费用率30.76%（YoY+0.45pct），管理费用率7.61%（YoY-0.69pct），研发费用率3.48%（YoY-0.57pct），财务费用率-0.12%（YoY+0.04pct）。
- 核心产品方面，肠炎宁系列收入同比增加超1亿元、增长超20%；
- 健康消费品事业部兴趣电商收入同比增长超 25%，益生菌冻干粉、鱼油软胶囊收入分别增长264%、57%。