【广发机械】周度观点更新：继续看好半导体设备、AIDC发电等-20260823 1. 半导体设备。长江存储发布招股书，26Q1收入470亿，归母净利润338亿，
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【广发机械】周度观点更新：继续看好半导体设备、AIDC发电等-20260823
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半导体设备。长江存储发布招股书，26Q1收入470亿，归母净利润338亿，毛利率77%、净利率71%，全球NAND出货量位列第三、中国第一。阿里AI云与算力服务增长45%，年化收入达495亿、占比35%，连续12个季度三位数增长，三年3800 亿元计划已累计投入 1900 亿元。 两存的优异业绩会拉长扩产的持续性，未来5年存在3倍扩产空间；逻辑方面受益于华为tao定律及国产算力放量。我们依然强烈看好下半年半导体设备行情，推荐长川、强一、精智达、华峰、精测、迈为等。
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PCB设备。鼎泰高科Q2收入11.3亿、同比+134.67%、环比+38.65%，归母4.2亿，同比+380.17%，环比+60.63%；毛利率57.85%，同环比分别+17.55/+4.6pct，显著提升主要得益于钻针的占比提升和量价快速增长。芯碁微装mSAP和载板订单和出货指引显著上修，先进封装与海外客户对接中、CoPoS潜在订单超预期。 今年PCB板块业绩兑现度极高，推荐 芯碁微装、大族数控、鼎泰高科等。
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AIDC发电。燃机产能仍严重受限、气发斜率最为陡峭。近期潍柴动力上调27年气发出货预期，潍柴重机跟动力绑定、受益气发+柴发OEM快速放量，预计OEM份额占50-60%。公司自主品牌中速机扩产提上日程、28年起有望快速放量。 发电板块推荐杰瑞、中国动力、应流、潍柴、鹰普等。
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液冷。冰轮环境26Q2营收20.6亿，同比+18%，归母1.9亿，同比+12%；若剔除汇兑损失影响，Q2还原净利润约2.24亿元，同比约+30%。上半年顿汉布什确收约8亿，同比+43%，IDC业务毛利率35%以上，净利率约18%，合同负债将在三季度报表端得到明显体现，1-7月AIDC新接订单约90亿人民币。
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光模块设备。Keysight26Q3业绩&订单&指引均超预期，Q3营收18.46亿美元，同比+36%，大幅高于之前指引（17.30~17.50亿美元）；EPS 3.07美元（指引2.45）。新接订单20.91亿美元，历史上最高、+56%，上调Q4及全年指引。推荐联讯仪器。
总体总结
主题正文
- 长江存储发布招股书，26Q1收入470亿，归母净利润338亿，毛利率77%、净利率71%，全球NAND出货量位列第三、中国第一。
- 阿里AI云与算力服务增长45%，年化收入达495亿、占比35%，连续12个季度三位数增长，三年3800 亿元计划已累计投入 1900 亿元。
- 毛利率57.85%，同环比分别+17.55/+4.6pct，显著提升主要得益于钻针的占比提升和量价快速增长。
- 芯碁微装mSAP和载板订单和出货指引显著上修，先进封装与海外客户对接中、CoPoS潜在订单超预期。
- 近期潍柴动力上调27年气发出货预期，潍柴重机跟动力绑定、受益气发+柴发OEM快速放量，预计OEM份额占50-60%。
- 若剔除汇兑损失影响，Q2还原净利润约2.24亿元，同比约+30%。
- 上半年顿汉布什确收约8亿，同比+43%，IDC业务毛利率35%以上，净利率约18%，合同负债将在三季度报表端得到明显体现，1-7月AIDC新接订单约90亿人民币。
- Keysight26Q3业绩&订单&指引均超预期，Q3营收18.46亿美元，同比+36%，大幅高于之前指引（17.30~17.50亿美元）；