【申万计算机】用友网络26H1业绩速评：AI快速突破，企业级AI战略升维 收入稳健增长、云订阅及BIP持续改善 [玫瑰]26H1公司实现营业收入37.3亿元，同

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【申万计算机】用友网络26H1业绩速评：AI快速突破，企业级AI战略升维

收入稳健增长、云订阅及BIP持续改善 [玫瑰]26H1公司实现营业收入37.3亿元，同比增长4.1%；归属于上市公司股东净利润-9.3亿元，同比减亏。 [玫瑰]公司云服务业务实现收入28.9亿元，同比增长4.6%，订阅收入同比增长12.1%。 [太阳]公司持续推进订阅化转型，截至26H1末合同负债34.8亿元，同比增长14.0%，其中订阅相关合同负债30.5亿元，同比增长26.5%；云服务ARR达到28.7亿元，同比增长8.2%，收入质量持续提升。

AI业务快速突破、商业化开始贡献收入 [太阳]公司持续推进“AI至上”战略，加速从“企业软件”向“企业AI”升级。26H1 AI相关合同签约金额达到9.1亿元，实现AI相关收入4.6亿元，AI业务已实现商业化收入验证。 [太阳]围绕企业AI，公司构建“智能体软件+流程执行型软件”的智能双模体系，以及“AI×数据×流程”的产品体系。 [太阳]YonWork面向企业经营场景，可连接多业务系统，理解用户身份、岗位角色与业务上下文，自动规划并执行任务；YonCode面向企业研发场景，覆盖需求分析、代码开发、测试、修复到部署等流程。

中小企业AI应用加速落地、海外业务高速增长 [太阳]中型企业业务26H1实现收入5.09亿元，同比增长10.2%，其中云订阅收入2.86亿元，同比增长30.3%，占业务收入比例达到56.2%；YonSuite续费率达到96.0%。 [太阳]公司持续推进全球化2.0战略，26H1海外业务收入1.98亿元，同比增长57.9%，合同签约金额同比增长72.6%，海外客户数量突破2300家。海外市场有望成为公司长期增长的重要方向。

AI战略升级、长期成长逻辑进一步清晰 [玫瑰]用友26H1收入保持稳健增长，云订阅、BIP及AI业务均展现积极趋势。AI相关合同及收入增长，验证企业AI需求正在从技术探索逐步进入商业落地阶段。 [玫瑰]长期看，公司正在由传统企业软件厂商向企业AI服务商升级：BIP持续深化核心经营场景覆盖，智能体产品体系不断完善，有望推动企业软件价值向智能运营延伸。

总体总结

主题正文

1. 收入稳健增长、云订阅及BIP持续改善
2. [玫瑰]公司云服务业务实现收入28.9亿元，同比增长4.6%，订阅收入同比增长12.1%。
3. [太阳]公司持续推进订阅化转型，截至26H1末合同负债34.8亿元，同比增长14.0%，其中订阅相关合同负债30.5亿元，同比增长26.5%；
4. 云服务ARR达到28.7亿元，同比增长8.2%，收入质量持续提升。
5. [太阳]中型企业业务26H1实现收入5.09亿元，同比增长10.2%，其中云订阅收入2.86亿元，同比增长30.3%，占业务收入比例达到56.2%；
6. [太阳]公司持续推进全球化2.0战略，26H1海外业务收入1.98亿元，同比增长57.9%，合同签约金额同比增长72.6%，海外客户数量突破2300家。
7. [玫瑰]用友26H1收入保持稳健增长，云订阅、BIP及AI业务均展现积极趋势。
8. [玫瑰]长期看，公司正在由传统企业软件厂商向企业AI服务商升级：BIP持续深化核心经营场景覆盖，智能体产品体系不断完善，有望推动企业软件价值向智能运营延伸。