宝新能源：上半年业绩同比增长13%，其中Q2同比大增25% 上半年公司完成营业收入41.73亿元（同比-4.2%），归母净利润6.33亿元（同比+13.3%），
- 序号：135
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
宝新能源：上半年业绩同比增长13%，其中Q2同比大增25%
上半年公司完成营业收入41.73亿元（同比-4.2%），归母净利润6.33亿元（同比+13.3%），Q1、Q2分别为3.10、3.23亿元，同比增长3.4%、24.7%，符合市场预期。以公司2025年火电上网电量220亿千瓦时为参考，预计公司单季电量在50-60亿千瓦时左右，计算Q1、Q2公司 火电度电净利润均超5分钱、同比提升1分。
考虑广东年长协电价同比下降4分（含场外返还）、容量电价同比提升1.1分（公司火电6000利用小时），扣除增值税后合计 降低度电利润2.6分。考虑公司现货煤比例70%，则煤价上涨 降低Q2度电利润2.7分。公司度电同比提升1分+，则 市场化交易/月度部分增利超7分。
26年公司业绩有望达10亿元左右，当前仅10倍PE、同时PB仅0.82倍。展望明年，一方面广东长协电价有望提升，一方面甲湖湾二期2GW煤电有望投产贡献增量，度电盈利上修+装机增长六成成带来更大业绩弹性，当前显著低估。
总体总结
主题正文
- 宝新能源：上半年业绩同比增长13%，其中Q2同比大增25%
- 上半年公司完成营业收入41.73亿元（同比-4.2%），归母净利润6.33亿元（同比+13.3%），Q1、Q2分别为3.10、3.23亿元，同比增长3.4%、24.7%，符合市场预期。
- 以公司2025年火电上网电量220亿千瓦时为参考，预计公司单季电量在50-60亿千瓦时左右，计算Q1、Q2公司 火电度电净利润均超5分钱、同比提升1分。
- 考虑广东年长协电价同比下降4分（含场外返还）、容量电价同比提升1.1分（公司火电6000利用小时），扣除增值税后合计 降低度电利润2.6分。
- 考虑公司现货煤比例70%，则煤价上涨 降低Q2度电利润2.7分。
- 公司度电同比提升1分+，则 市场化交易/月度部分增利超7分。
- 26年公司业绩有望达10亿元左右，当前仅10倍PE、同时PB仅0.82倍。
- 展望明年，一方面广东长协电价有望提升，一方面甲湖湾二期2GW煤电有望投产贡献增量，度电盈利上修+装机增长六成成带来更大业绩弹性，当前显著低估。