【兴证医药】天士力发布2026年中报 26H1公司实现营收42.01亿元（YoY-2.03%），归母净利润8.93亿元（YoY+15.23%），扣非归母净利润8
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【兴证医药】天士力发布2026年中报
26H1公司实现营收42.01亿元（YoY-2.03%），归母净利润8.93亿元（YoY+15.23%），扣非归母净利润8.70亿元（YoY+36.00%），经营活动现金流净额11.70亿元（YoY+48.22%）。毛利率69.56%（YoY+2.19pct），归母净利率21.25%（YoY+3.18pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为33.21%、3.22%、7.00%、-0.42%，同比-2.36pct、-0.26pct、-1.00pct、-0.24pct。公司拟每10股派发现金红利2.4元（含税），合计3.59亿元，占26H1归母净利润的40.17%。
26Q2公司实现营收20.36亿元（YoY-8.82%），归母净利润5.22亿元（YoY+13.48%），扣非归母净利润5.06亿元（YoY+25.33%），经营活动现金流净额7.06亿元（YoY-38.74%）。毛利率67.83%（YoY-0.24pct），归母净利率25.66%（YoY+5.04pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为29.42%、2.81%、5.03%、-0.37%，同比-6.45pct、-0.35pct、-1.23pct、-0.13pct。
按合同收入商品类型：26H1医药工业收入38.22亿元（YoY-1.47%），毛利率73.51%（YoY+2.41pct）。其中，复方丹参滴丸、养血清脑颗粒（丸）、水林佳等核心产品保持增长；注射用丹参多酚酸、益气复脉受中药注射剂行业性下滑影响，感冒发烧类品种受发病率下降影响，收入有所下降。
研发方面，公司拥有在研创新药33项，其中3项处于NDA/Pre NDA阶段、18项处于临床II/III期。创新中药领域，枣仁宁心滴丸获批上市，TCM2219提交NDA，TCM0117完成Pre NDA交流。先进治疗药物领域，3款CGT产品处于临床I期入组，1项小核酸药物处于临床前研究。10款产品新纳入2026年版国家基本药物目录，其中包括独家产品荆花胃康胶丸和芍麻止痉颗粒。
总体总结
主题正文
- 26H1公司实现营收42.01亿元（YoY-2.03%），归母净利润8.93亿元（YoY+15.23%），扣非归母净利润8.70亿元（YoY+36.00%），经营活动现金流净额11.70亿元（YoY+48.22%）。
- 销售、管理、研发、财务费用率分别为33.21%、3.22%、7.00%、-0.42%，同比-2.36pct、-0.26pct、-1.00pct、-0.24pct。
- 公司拟每10股派发现金红利2.4元（含税），合计3.59亿元，占26H1归母净利润的40.17%。
- 26Q2公司实现营收20.36亿元（YoY-8.82%），归母净利润5.22亿元（YoY+13.48%），扣非归母净利润5.06亿元（YoY+25.33%），经营活动现金流净额7.06亿元（YoY-38.74%）。
- 销售、管理、研发、财务费用率分别为29.42%、2.81%、5.03%、-0.37%，同比-6.45pct、-0.35pct、-1.23pct、-0.13pct。
- 按合同收入商品类型：26H1医药工业收入38.22亿元（YoY-1.47%），毛利率73.51%（YoY+2.41pct）。
- 其中，复方丹参滴丸、养血清脑颗粒（丸）、水林佳等核心产品保持增长；
- 注射用丹参多酚酸、益气复脉受中药注射剂行业性下滑影响，感冒发烧类品种受发病率下降影响，收入有所下降。