[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力近期调研反馈 [庆祝]全地形车： Q2超预期，H1销量13.11万台，YoY+51%；收入71.46亿元，YoY+51%

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[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力近期调研反馈

[庆祝]全地形车： Q2超预期，H1销量13.11万台，YoY+51%；收入71.46亿元，YoY+51%，其中核心产品u10pro、z10（Q2起交付）分别为3万、5000+台。H1北美销量+30%+，欧洲+20+%。随着27年款开始发货， H2的asp有望进一步提升。 RUV车型即将上市，有望表现超预期。 [太阳]摩托车：H1销量19.64万台，YoY+31%；其中：外销9.80万台，收入23.15亿元，YoY+40%。国内市场竞争激烈导致毛利率小个位数下滑，公司在玩乐类市场巩固优势，出行类市场完善品类布局缩小与头部企业差距； 海外新兴市场出行类+欧美市场玩乐类两手抓，仍有较大增长空间。 [礼物]电动两轮车：H1销量33.80万台，收入11.62亿元，YoY+33.15%，逆市高增长。极核渠道稳步扩产，截止H1已有门店2600+家。 H2随着新品放量、规模效应提升，盈利能力将环比改善。

总体总结

主题正文

1. [庆祝]全地形车： Q2超预期，H1销量13.11万台，YoY+51%；
2. 收入71.46亿元，YoY+51%，其中核心产品u10pro、z10（Q2起交付）分别为3万、5000+台。
3. [太阳]摩托车：H1销量19.64万台，YoY+31%；
4. 其中：外销9.80万台，收入23.15亿元，YoY+40%。
5. 国内市场竞争激烈导致毛利率小个位数下滑，公司在玩乐类市场巩固优势，出行类市场完善品类布局缩小与头部企业差距；
6. 海外新兴市场出行类+欧美市场玩乐类两手抓，仍有较大增长空间。
7. [礼物]电动两轮车：H1销量33.80万台，收入11.62亿元，YoY+33.15%，逆市高增长。
8. H2随着新品放量、规模效应提升，盈利能力将环比改善。