🐴【建投食饮|杨骥】会稽山2026半年报概览 [太阳]2026年1-6月【收入&预收款、利润】 ▪ H1营收+8.53亿元，+4.43% ▪ 预收款较年初-0

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🐴【建投食饮|杨骥】会稽山2026半年报概览

[太阳]2026年1-6月【收入&预收款、利润】 ▪ H1营收+8.53亿元，+4.43% ▪ 预收款较年初-0.25亿元 ▪ 营收+预收款变动合计+8.28亿元，+2.3% ▪ 归母净利润+1.29亿元，+37.04%

【分产品】中高端黄酒5.95亿元，+14.17% 普通黄酒1.48亿元，-24.02% 其他酒0.83亿元，+17.56%

【分渠道】直销（含团购）1.65亿元，+18.45% 批发代理6.57亿元，+2.12%

【分区域】浙江大区4.67亿元，-9.85% 江苏大区0.56亿元，+7.48% 上海大区1.65亿元，+20.95% 其他地区1.34亿元，+76.59% 国际销售0.05亿元，+0.14%

【现金流】 ▪ 销售收现+8.81亿元，-1.63% ▪ 经营性净现金流+0.43亿元，-582.03%

【利润率】 ▪ 毛利率+55.85%，+0.4pcts ▪ 销售费用率+27.71%，+1.37pcts ▪ 管理费用率+5.8%，-0.03pcts ▪ 归母净利率+15.08%，+3.59pcts

[太阳]2026Q2单季度【收入&预收款、利润】 ▪ Q2营收+3.53亿元，+5.13% ▪ 预收款较Q1-0.3亿元 ▪ 营收+预收款变动合计+3.23亿元，+0.13% ▪ 归母净利润+0.09亿元，+6393.31%

【分产品】中高端黄酒2.30亿元，+23.84% 普通黄酒0.65亿元，-27.59% 其他酒0.45亿元，-7.49%

【分渠道】直销（含团购）0.48亿元，+6.80% 批发代理2.89亿元，+4.12%

【分区域】浙江大区1.97亿元，-15.09% 江苏大区0.26亿元，+38.76% 上海大区0.65亿元，+7.73% 其他地区0.49亿元，+334.01% 国际销售0.03亿元，+91.26%

【现金流】 ▪ 销售收现+3.3亿元，-9.93% ▪ 经营性净现金流-0.64亿元，-26.33%

【利润率】 ▪ 毛利率+47.7%，-0.21pcts ▪ 销售费用率+34.34%，+1.91pcts ▪ 管理费用率+7.25%，+0.3pcts ▪ 归母净利率+2.47%，+2.43pcts

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