【国泰海通通信】中际旭创点评：销量大幅提升，新产品驱动未来增长0821 [太阳]事件点评：公司发布2026年中报业绩，2026H1实现营收417.78亿元，同比
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【国泰海通通信】中际旭创点评：销量大幅提升，新产品驱动未来增长0821
[太阳]事件点评：公司发布2026年中报业绩，2026H1实现营收417.78亿元，同比增长182.49%；实现归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，实现扣非归母净利润130.92亿元，同比增长229.32%。单看Q2实现营收222.81亿元，同比增长174.57%，环比增长14.29%；实现归母净利润79.16亿元，环比增长38.05%；扣非归母净利润73.74亿元，环比增长28.96%。
[玫瑰]经营符合预期，出货量大幅增加。市场普遍预期Q2 75-78，最终实现79，数字略超预期。Q2扣非经营利润为73.74亿元，与归母差距主要为投资带来的公允价值变动收益约5.37亿元。若考虑Q2仍有约3亿元财务费用（汇兑损失主导），扣非还原回去76亿+，经营符合预期。境外销售光模块1685万只，销量同比增长132%；境外收入395亿元，均价在2350元，可以看出800G贡献占比较高，同时1.6T也开始有所带动。随着下半年行业景气度进一步抬升，预期Q3Q4有望持续加速提升。
[玫瑰]新产品序列完善，27-28年贡献长足增长。根据半年报，公司在 OFC 2026现场演示 12.8T 8xDR8 XPO 模块、6.4T 4xDR8 NPO 模块、基于 TFLN MZM 的 1.6T OSFP 2xLR4 模块、800G LR2 轻相干光模块等，预计新产品有望为未来几年的高速成长带来长足动力。
[玫瑰]供应链体系不断优化，产能扩建协同推进。公司上半年围绕光电芯片、无源器件、PCB等物料进行多种维度方式形式 完善采购体系，提前锁定产能。此外，公司全球化产能在协同推进，包括苏州、铜缆、成都、台湾、泰国等地均设有生产基地。
总体总结
主题正文
- 【国泰海通通信】中际旭创点评：销量大幅提升，新产品驱动未来增长0821
- [太阳]事件点评：公司发布2026年中报业绩，2026H1实现营收417.78亿元，同比增长182.49%；
- 实现归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，实现扣非归母净利润130.92亿元，同比增长229.32%。
- 单看Q2实现营收222.81亿元，同比增长174.57%，环比增长14.29%；
- 实现归母净利润79.16亿元，环比增长38.05%；
- 扣非归母净利润73.74亿元，环比增长28.96%。
- Q2扣非经营利润为73.74亿元，与归母差距主要为投资带来的公允价值变动收益约5.37亿元。
- 根据半年报，公司在 OFC 2026现场演示 12.8T 8xDR8 XPO 模块、6.4T 4xDR8 NPO 模块、基于 TFLN MZM 的 1.6T OSFP 2xLR4 模块、800G LR2 轻相干光模块等，预计新产品有望为未来几年的高速成长带来长足动力。