锂电板块跟踪推荐：需求超预期向好，涨价进行时，半年报期迎密集催化 近期锂电板块半年报密集发布，公司交流对于27年需求指引乐观，普遍指引增速30%+，较此前市场预
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锂电板块跟踪推荐：需求超预期向好，涨价进行时，半年报期迎密集催化
近期锂电板块半年报密集发布，公司交流对于27年需求指引乐观，普遍指引增速30%+，较此前市场预期显著高出，奠定27年持续高景气；当前板块新增供给有限，下半年出口退税、消费税等抢装预期下供给错配加剧，有望推动产业链涨价落地。
已出财报企业，裕能q2吨净利0.44万元&超预期，q2原料库存收益波动背景下盈利韧性主要系高端占比提升、磷矿一体化、库存管理等，26-27年预计业绩60-70亿元，当前仅9-10倍；尚太q2吨净利负极较q1改善，4q26有望恢复至3k/t+，27年委外比例下降展望3.5-3.6k/t，27年量增贡献超预期，展望70万吨+出货，当前9-10倍；亿纬指引27年增速50%+，海外动力需求超预期，26、27年展望200、300GWh出货，业绩70、100亿元，对应12倍。
投资建议：全球电气化长期向好趋势不可逆，2h26-27年景气置信度逐步清晰，产业链供需错配预计加剧，推动价格及盈利中枢上行。当前板块27年整体估值仅10倍出头，相关标的：
（1）优选高景气赛道：隔膜（恩捷、佛塑、星源）、储能&商用车电芯（宁德、亿纬、鹏辉）、铝箔（鼎胜、万顺）； （2）高涨价弹性：VC/溶剂（华盛、石大）、6F（天赐、多氟多）； （3）受益碳酸锂/加工费上涨：铁锂（裕能、富临）、负极（尚太、璞泰来）； （4）其他：结构件（科达利、震裕）、铜箔（德福、嘉元）。
总体总结
主题正文
- 近期锂电板块半年报密集发布，公司交流对于27年需求指引乐观，普遍指引增速30%+，较此前市场预期显著高出，奠定27年持续高景气；
- 已出财报企业，裕能q2吨净利0.44万元&超预期，q2原料库存收益波动背景下盈利韧性主要系高端占比提升、磷矿一体化、库存管理等，26-27年预计业绩60-70亿元，当前仅9-10倍；
- 尚太q2吨净利负极较q1改善，4q26有望恢复至3k/t+，27年委外比例下降展望3.5-3.6k/t，27年量增贡献超预期，展望70万吨+出货，当前9-10倍；
- 亿纬指引27年增速50%+，海外动力需求超预期，26、27年展望200、300GWh出货，业绩70、100亿元，对应12倍。
- 投资建议：全球电气化长期向好趋势不可逆，2h26-27年景气置信度逐步清晰，产业链供需错配预计加剧，推动价格及盈利中枢上行。
- （1）优选高景气赛道：隔膜（恩捷、佛塑、星源）、储能&商用车电芯（宁德、亿纬、鹏辉）、铝箔（鼎胜、万顺）；
- （2）高涨价弹性：VC/溶剂（华盛、石大）、6F（天赐、多氟多）；
- （3）受益碳酸锂/加工费上涨：铁锂（裕能、富临）、负极（尚太、璞泰来）；