阿里巴巴FY27Q1 callback 云：9月季度增速超过50%，12月季度和3月季度继续加速。FY27末，AI收入占比达到50%，9月季度ARR达到100亿
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阿里巴巴FY27Q1 callback
云：9月季度增速超过50%，12月季度和3月季度继续加速。FY27末，AI收入占比达到50%，9月季度ARR达到100亿美元。MaaS ARR年底有信心超过300亿元。未来几个Q利润率稳步提升，随着AI收入占比提升+自研芯片，长期目标20%确定性高。
AI实验室及应用未来几个Q亏损持续收窄，保持low teen billion的亏损，这主要得益于模型训练效率的提升，以及我们在“夸克”App 上营销支出的优化。
ROIC高于百分之十几的卖方预期
电商：本季度速卖通和原国际电商实现了盈利，截至 9 月季度，CMR 和传统电商 EBITA 的增速均优于 6 月季度。
即时零售：UE持续环比改善，得益于得益于客单价的提升和履约物流效率的增强。尽管受天气波动和需求增加影响，履约物流成本有所上升，但在 9 月季度，与竞争对手的 UE 差距继续缩小。淘宝闪购客单价将继续提升，订单量也在稳步增长。这种稳步增长的态势会持续下去，预计 9 月季度的即时零售亏损将与上季度持平甚至进一步收窄。全年来看，即时零售的亏损同比减半，此外，在 29 财年实现整体盈利的目标保持不变。
所有其他板块的亏损不会有明显增长，预计后续季度保持稳定。
总体总结
主题正文
- 未来几个Q利润率稳步提升，随着AI收入占比提升+自研芯片，长期目标20%确定性高。
- AI实验室及应用未来几个Q亏损持续收窄，保持low teen billion的亏损，这主要得益于模型训练效率的提升，以及我们在“夸克”App 上营销支出的优化。
- 电商：本季度速卖通和原国际电商实现了盈利，截至 9 月季度，CMR 和传统电商 EBITA 的增速均优于 6 月季度。
- 即时零售：UE持续环比改善，得益于得益于客单价的提升和履约物流效率的增强。
- 尽管受天气波动和需求增加影响，履约物流成本有所上升，但在 9 月季度，与竞争对手的 UE 差距继续缩小。
- 淘宝闪购客单价将继续提升，订单量也在稳步增长。
- 这种稳步增长的态势会持续下去，预计 9 月季度的即时零售亏损将与上季度持平甚至进一步收窄。
- 所有其他板块的亏损不会有明显增长，预计后续季度保持稳定。