【国泰海通】珍酒李渡半年报业绩会精要20260820： 1、26H1业绩回顾： ①珍酒下滑幅度好于此前预期，其中大珍放量，珍15库存去化后复苏情况好于公司预期。
- 序号：461
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国泰海通】珍酒李渡半年报业绩会精要20260820：
1、26H1业绩回顾：
①珍酒下滑幅度好于此前预期，其中大珍放量，珍15库存去化后复苏情况好于公司预期。
②李渡扩展价格带后毛利率有所下行，但收入增速快（省外快于省内），毛利额仍较快增长、对公司是正贡献。
③董事长IP做大做强。百城直播模式放大品牌声量，与空白地区消费者建立联系，帮助渠道拓客。
④营销分离，控费提效，利润率相对平稳。
2、2026年目标：业务全面修复和巩固
2025年调整，2026年防守转进攻，市场纵向下沉+横向扩张，借助渠道创新模式获取客户资源、提升份额。未来还将向更多价位带、更多酒饮品类扩张。
3、下半年看点：渠道驱动主品复苏
大珍和珍15的模式已取得阶段性成效：大珍，万商联盟推出1年，签约4500家、回款超15亿；珍15，月月红模式推出小半年，6月末客户已接近8000家、实现1.5亿销售额。
下一步是珍酒老品的复苏，计划最晚9月推出新的渠道模式，其中：①珍30采用月月红模式，②珍5/珍8/老珍酒为沿用传统渠道打法，将重新制定渠道政策，提高吸引力。
26H1珍酒修复进度慢于其他品牌，后续渠道新政及中秋国庆旺季有望渠道品牌整体复苏。
总体总结
主题正文
- ①珍酒下滑幅度好于此前预期，其中大珍放量，珍15库存去化后复苏情况好于公司预期。
- ②李渡扩展价格带后毛利率有所下行，但收入增速快（省外快于省内），毛利额仍较快增长、对公司是正贡献。
- ④营销分离，控费提效，利润率相对平稳。
- 2025年调整，2026年防守转进攻，市场纵向下沉+横向扩张，借助渠道创新模式获取客户资源、提升份额。
- 大珍和珍15的模式已取得阶段性成效：大珍，万商联盟推出1年，签约4500家、回款超15亿；
- 珍15，月月红模式推出小半年，6月末客户已接近8000家、实现1.5亿销售额。
- 下一步是珍酒老品的复苏，计划最晚9月推出新的渠道模式，其中：①珍30采用月月红模式，②珍5/珍8/老珍酒为沿用传统渠道打法，将重新制定渠道政策，提高吸引力。
- 26H1珍酒修复进度慢于其他品牌，后续渠道新政及中秋国庆旺季有望渠道品牌整体复苏。