☁️外部云业务持续加速，9 月季度增长超过 50%，未来还将进一步加速，有望实现超过 1000 亿美元外部收入的长期目标。 🤖AI 相关产品占外部云收入的 35
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☁️外部云业务持续加速，9 月季度增长超过 50%，未来还将进一步加速，有望实现超过 1000 亿美元外部收入的长期目标。 🤖AI 相关产品占外部云收入的 35%；ARR（年度经常性收入）为 495 亿人民币（季度收入 ×4），9 月季度 ARR 超过 100 亿美元。 📊MaaS（模型即服务）收入：ARR 已达到 160 亿人民币，年底目标为 300 亿人民币。 💰云业务 EBITA（息税摊销前利润）将在未来几个季度持续改善；长期目标是实现的 EBITA 利润率。 📉AI 实验室（AI Labs）亏损将收窄，亏损主要来源于模型训练、通义千问（Qwen）App、通义千问工作台（QwenWork）等。 📈ROIC（投资资本回报率）目前的运行水平高于摩根士丹利报告中的模型预测水平（13‑20%）。 ✅AIDC（阿里国际数字商业集团）实现盈利。电商业务提供稳定的现金流；9 月季度的 CMR（客户管理收入）和 EBITA 均好于 6 月季度。 🛒淘宝即时零售单位经济效益正在改善；预计 9 月季度亏损将环比收窄，客单价（AOV）和订单量稳步上升。全年即时零售亏损同比减半的目标保持不变；2029 年盈利目标保持不变。 💡初步投资者反馈是积极的，大多数投资者认为数据表现良好，基本符合预期，并认为关于 AI 实验室和模型的额外披露，以及电话会议上围绕云业务前景和 ROIC（投资资本回报率）的评论都很有帮助且具有建设性。 📊财报发布前的头寸在多头方面略显拥挤，但我们的基准调查似乎表明，预期是合理的，并未过度激进，云业务增长在 40% 中段，云业务利润率略有扩张。 👀需要密切关注的重点是今天上午回访中传出的评论，以及他们是否承诺更强劲的云业务加速和利润率扩张。目前听说 9 月季度可能会给出 50% 以上的增长指引。
总体总结
主题正文
- ☁️外部云业务持续加速，9 月季度增长超过 50%，未来还将进一步加速，有望实现超过 1000 亿美元外部收入的长期目标。
- 💰云业务 EBITA（息税摊销前利润）将在未来几个季度持续改善；
- 📈ROIC（投资资本回报率）目前的运行水平高于摩根士丹利报告中的模型预测水平（13‑20%）。
- 预计 9 月季度亏损将环比收窄，客单价（AOV）和订单量稳步上升。
- 💡初步投资者反馈是积极的，大多数投资者认为数据表现良好，基本符合预期，并认为关于 AI 实验室和模型的额外披露，以及电话会议上围绕云业务前景和 ROIC（投资资本回报率）的评论都很有帮助且具有建设性。
- 📊财报发布前的头寸在多头方面略显拥挤，但我们的基准调查似乎表明，预期是合理的，并未过度激进，云业务增长在 40% 中段，云业务利润率略有扩张。
- 👀需要密切关注的重点是今天上午回访中传出的评论，以及他们是否承诺更强劲的云业务加速和利润率扩张。
- 目前听说 9 月季度可能会给出 50% 以上的增长指引。