【天风医药杨松团队】国际医学2026年中报业绩点评：降本增效成果显著，核心医院近盈亏平衡，新业务打开增长空间。 [太阳]事件：公司发布2026年H1财报。202
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【天风医药杨松团队】国际医学2026年中报业绩点评：降本增效成果显著，核心医院近盈亏平衡，新业务打开增长空间。
[太阳]事件：公司发布2026年H1财报。2026年上半年，公司实现营收20.32亿元，同比接近持平（-0.11%）；归母净利润-6,532万元，亏损同比大幅收窄；扣非归母净利润-6,355万元，亏损同比收窄66.38%。单季度看，2026Q2实现营收10.63亿元，同比增长2.48%；归母净利润-1,698万元，较去年同期（-5,900万元）亏损显著收窄。业绩改善主因是成本费用管控成效显著。
[太阳]核心看点： 核心医院经营拐点初现： 主力院区西安国际医学中心医院上半年收入14.04亿元（+1.47%），净亏损从上年同期的-1.14亿元大幅收窄至-291.5万元，接近盈亏平衡点。西安高新医院实现净利润3,164万元，同比增长2.14%，盈利稳健。
诊疗服务量稳步增长： 上半年门急诊服务量143.88万人次（+9.07%），住院服务量9.91万人次（+2.87%），业务基本盘稳固。
新业务打开增长空间： 西北首家质子治疗中心已于报告期内投运，填补区域高端放疗空白，成为重要增长引擎。康养业务需求强劲，新设的老年护理院入住率快速提升，接近饱和。
[太阳]我们认为，公司有望逐步走出DRG政策调整带来的阵痛期，降本增效成果驱动核心医院盈利能力显著修复。随着质子中心、康养等高附加值新业务逐步放量，公司有望迎来业绩与价值重估的关键拐点。
总体总结
主题正文
- 【天风医药杨松团队】国际医学2026年中报业绩点评：降本增效成果显著，核心医院近盈亏平衡，新业务打开增长空间。
- 单季度看，2026Q2实现营收10.63亿元，同比增长2.48%；
- 归母净利润-1,698万元，较去年同期（-5,900万元）亏损显著收窄。
- 核心医院经营拐点初现： 主力院区西安国际医学中心医院上半年收入14.04亿元（+1.47%），净亏损从上年同期的-1.14亿元大幅收窄至-291.5万元，接近盈亏平衡点。
- 西安高新医院实现净利润3,164万元，同比增长2.14%，盈利稳健。
- 诊疗服务量稳步增长： 上半年门急诊服务量143.88万人次（+9.07%），住院服务量9.91万人次（+2.87%），业务基本盘稳固。
- 新业务打开增长空间： 西北首家质子治疗中心已于报告期内投运，填补区域高端放疗空白，成为重要增长引擎。
- [太阳]我们认为，公司有望逐步走出DRG政策调整带来的阵痛期，降本增效成果驱动核心医院盈利能力显著修复。