【天风电子】兴森科技半年报点评 事件： 兴森科技上半年实现营业收入40.38亿元，同比增长17.86%；归母净利润1.11亿元，同比增长283.27%。归母净利

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【天风电子】兴森科技半年报点评

事件： 兴森科技上半年实现营业收入40.38亿元，同比增长17.86%；归母净利润1.11亿元，同比增长283.27%。归母净利润实现较大增长幅度，主要是宜兴硅谷、珠海兴科等亏损主体实现扭亏为盈。

业绩构成：PCB业务收入25.03亿元，同比增长2.23%；半导体业务（IC封装基板）收入12.09亿元，同比增长67.34%；

1️⃣ 封装基板加速增长：受益于存储需求爆发以及客户份额提升，公司CSP封装基板业务订单饱满，与此同时，FCBGA样品订单数量同比实现大幅增长。

2️⃣ PCB高阶业务占比提升：北京兴斐1.6T光模块产品板目前正处于量产爬坡阶段，并在同步开展多家客户的验证导入工作；正加速研发玻璃基板、高层正交背板产品、3.2TNPO 光模块产品。

结论：回购彰显公司信心，ABF载板处于质变拐点：兴森科技拟回购股份用于后续的股权激励或员工持股计划（回购价格不超过42元/股），建议重点关注！

总体总结

主题正文

1. 事件： 兴森科技上半年实现营业收入40.38亿元，同比增长17.86%；
2. 归母净利润1.11亿元，同比增长283.27%。
3. 归母净利润实现较大增长幅度，主要是宜兴硅谷、珠海兴科等亏损主体实现扭亏为盈。
4. 业绩构成：PCB业务收入25.03亿元，同比增长2.23%；
5. 半导体业务（IC封装基板）收入12.09亿元，同比增长67.34%；
6. 1️⃣ 封装基板加速增长：受益于存储需求爆发以及客户份额提升，公司CSP封装基板业务订单饱满，与此同时，FCBGA样品订单数量同比实现大幅增长。
7. 2️⃣ PCB高阶业务占比提升：北京兴斐1.6T光模块产品板目前正处于量产爬坡阶段，并在同步开展多家客户的验证导入工作；
8. 结论：回购彰显公司信心，ABF载板处于质变拐点：兴森科技拟回购股份用于后续的股权激励或员工持股计划（回购价格不超过42元/股），建议重点关注！