【兴证医药】石药集团发布2026年半年报 26H1总收入185.94亿元（同比+40.1%），其中成药产品销售收入101.66亿元（同比+10.8%），授权收入

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【兴证医药】石药集团发布2026年半年报

26H1总收入185.94亿元（同比+40.1%），其中成药产品销售收入101.66亿元（同比+10.8%），授权收入58.95亿元（去年同期10.75亿元）；维生素C原料收入10.1亿元（同比-15.6%），抗生素原料收入6.5亿元（同比-26.1%），功能食品及其他收入8.73亿元（同比-8.2%）。

26H1股东应占呈报溢利60.94亿元（同比+139.2%），股东应占基本溢利61.64亿元（同比+165.8%）。26H1毛利率76.2%（同比+10.5pct），销售费用占产品销售收入比例25.9%（同比+0.9pct），研发费用占产品销售收入比例23.9%（同比+1.9pct），管理费用占产品销售收入比例3.8%（同比+0.5pct）。

26Q2总收入121.29亿元（同比+93.8%，环比+87.6%），其中成药产品销售收入50.88亿元（同比+15.9%，环比+0.2%），授权收入57.49亿元；维生素C原料收入5.16亿元（同比-12.2%，环比+4.5%），抗生素原料收入3.48亿元（同比-16.1%，环比+15.2%），功能食品及其他收入4.28亿元（同比-15.7%）。

26Q2股东应占呈报溢利52.34亿元（同比+389.2%），股东应占基本溢利53.22亿元（同比+485.5%）。26H1毛利率81.6%（同比+17.6pct），销售费用占产品销售收入比例25.6%（同比+2pct），研发费用占产品销售收入比例25.5%（同比+2.1pct），管理费用占产品销售收入比例4%（同比+1pct）。

2026H2数据读出催化：

1. SYS6010+SG001（EGFR‑ADC+PD‑1）：晚期肺癌，II期，WCLC口头
2. SYH2053（PCSK9 siRNA）：血脂异常，II期，ESC口头
3. SYS6093（TSLP抗体）：中重度哮喘，II期，ERS壁报
4. TG103：2型糖尿病，III期，EASD口头
5. SYS6002（Nectin‑4 ADC）：宫颈癌，I期，IGCS口头
6. SYS6043（B7‑H3 ADC）：乳腺癌，I期，ESMO口头
7. SYS6090（PD‑1/IL‑15）：晚期实体瘤，I期，ESMO口头
8. 安尼妥单抗+白蛋白多西他赛：一线HER2+乳腺癌、胃癌OS更新，III期，ESMO
9. SYS6010（EGFR‑ADC）：乳腺癌，ESMO壁报

注：资料来源为公司公告，仅为公开资料整理，不构成投资建议

总体总结

主题正文

1. 26H1总收入185.94亿元（同比+40.1%），其中成药产品销售收入101.66亿元（同比+10.8%），授权收入58.95亿元（去年同期10.75亿元）；
2. 维生素C原料收入10.1亿元（同比-15.6%），抗生素原料收入6.5亿元（同比-26.1%），功能食品及其他收入8.73亿元（同比-8.2%）。
3. 26H1股东应占呈报溢利60.94亿元（同比+139.2%），股东应占基本溢利61.64亿元（同比+165.8%）。
4. 26H1毛利率76.2%（同比+10.5pct），销售费用占产品销售收入比例25.9%（同比+0.9pct），研发费用占产品销售收入比例23.9%（同比+1.9pct），管理费用占产品销售收入比例3.8%（同比+0.5pct）。
5. 26Q2总收入121.29亿元（同比+93.8%，环比+87.6%），其中成药产品销售收入50.88亿元（同比+15.9%，环比+0.2%），授权收入57.49亿元；
6. 维生素C原料收入5.16亿元（同比-12.2%，环比+4.5%），抗生素原料收入3.48亿元（同比-16.1%，环比+15.2%），功能食品及其他收入4.28亿元（同比-15.7%）。
7. 26H1毛利率81.6%（同比+17.6pct），销售费用占产品销售收入比例25.6%（同比+2pct），研发费用占产品销售收入比例25.5%（同比+2.1pct），管理费用占产品销售收入比例4%（同比+1pct）。
8. 注：资料来源为公司公告，仅为公开资料整理，不构成投资建议