华利集团（300979）26年中报：26Q2营收、利润低于预期、但降幅收窄，继续等待订单改善信号🔥🔥 🌟8/20盘后发布26年中报： ①26H1营收109亿元（
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华利集团（300979）26年中报：26Q2营收、利润低于预期、但降幅收窄，继续等待订单改善信号🔥🔥
🌟8/20盘后发布26年中报： ①26H1营收109亿元（-13.7%），归母净利润9.5亿元（-43%），主要受全球消费需求疲软、北美订单收缩及汇兑损失增加影响，仅看汇兑损失较上年收益差额就有1.4亿元，拖累影响较大。 ②26Q2单季营收66亿元（-9.5%），归母净利润5.7亿元（-37.4%），降幅环比收窄；毛利率17.6%、归母净利率8.6%，利润率环比略有下降。
[玫瑰]【量价分拆】26H1销量1.04亿双（-9%），其中Q1/Q2销量0.43/0.61亿双，分别同比-13.0%/-5.9%。测算26H1人民币ASP为104.7元（-5.2%），其中Q1/Q2人民币ASP分别为100.5/107.7元。
[玫瑰]同步公告： 1）拟中期分红11.67亿元，现金分红比例122.5%。 2）董事、总经理刘淑绢辞职，但仍留任核心管理团队，并担任投资部总经理；拟补选陈淑珍为非独立董事，聘任原副董事长徐敬宗为总经理。 3）与安踏关联公司设立峨眉山合资公司，华利出资不超过2亿元，持股比例不低于60%。 4）拟以不超过2亿元，购买位于越南清化省原先已租赁使用的土地、厂房等资产，便于生产整合。
[玫瑰]我们认为，公司当下股价已反应汇率、产能、成本等多重悲观预期，后续更应关注下游订单趋势，一旦产能爬坡与订单修复共振发生，就会形成较大的理论业绩弹性，继续等待拐点信号！
总体总结
主题正文
- 华利集团（300979）26年中报：26Q2营收、利润低于预期、但降幅收窄，继续等待订单改善信号🔥🔥
- ①26H1营收109亿元（-13.7%），归母净利润9.5亿元（-43%），主要受全球消费需求疲软、北美订单收缩及汇兑损失增加影响，仅看汇兑损失较上年收益差额就有1.4亿元，拖累影响较大。
- ②26Q2单季营收66亿元（-9.5%），归母净利润5.7亿元（-37.4%），降幅环比收窄；
- 毛利率17.6%、归母净利率8.6%，利润率环比略有下降。
- [玫瑰]【量价分拆】26H1销量1.04亿双（-9%），其中Q1/Q2销量0.43/0.61亿双，分别同比-13.0%/-5.9%。
- 测算26H1人民币ASP为104.7元（-5.2%），其中Q1/Q2人民币ASP分别为100.5/107.7元。
- 2）董事、总经理刘淑绢辞职，但仍留任核心管理团队，并担任投资部总经理；
- [玫瑰]我们认为，公司当下股价已反应汇率、产能、成本等多重悲观预期，后续更应关注下游订单趋势，一旦产能爬坡与订单修复共振发生，就会形成较大的理论业绩弹性，继续等待拐点信号！