🔺金盘科技26中报点评：海外+AIDC驱动高增，在手百亿订单创新高 【1】26H1业绩持续上行、回补干扰后表现亮眼 ➤26H1营收35.6e(+13%)；归母/
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🔺金盘科技26中报点评：海外+AIDC驱动高增，在手百亿订单创新高
【1】26H1业绩持续上行、回补干扰后表现亮眼 ➤26H1营收35.6e(+13%)；归母/扣非3e/2.9e，同比+14%/+16%。 ➤26Q2营收20.3e(+12%)；归母/扣非1.9e/1.9e，同比+21%/+26%。 ➤26Q2毛利率28.7%，同比+2.1pct、环比+2.9pct；预计海外业务起量增利。
26H1年业绩我们预期3.0e左右、符合预期。实际H1受到股份支付(0.34e)+可转债利息(0.26e)+汇兑(0.49e)等，回补后利润增速超40%、业绩亮眼。
【2】海外+AIDC收入激增 ➤26H1海外收入15e(+68%)，占比42%(+14pct)。 ➤26H1数据中心收入13e(+123%)，占比36%(+18pct)，规模继续翻倍增长。
【3】海外/AIDC订单占比均已超50% ➤26H1新签订单75e(+69%)；在手107e(+42%)，创历史新高。 ➤【海外】订单42e(+271%)，占比56%；在手62e(+123%) ➤【AIDC】订单39e(+336%)，占比52%；在手51e(+179%)，需求景气持续兑现。
【4】高压油变已切入欧美 ➤【SST】首台适配北美电网13.8kV样机已完成厂内测试，并于26H1发往海外进行测试。 ➤【高压油变】345kV高压油变海外批量发货，首台已于年6月送电。H1斩获海外超高压油变批量订单；80MVA定制油变已成功投运欧洲市场。
预计公司26/27年PE约35/27左右。
总体总结
主题正文
- 🔺金盘科技26中报点评：海外+AIDC驱动高增，在手百亿订单创新高
- 实际H1受到股份支付(0.34e)+可转债利息(0.26e)+汇兑(0.49e)等，回补后利润增速超40%、业绩亮眼。
- ➤26H1数据中心收入13e(+123%)，占比36%(+18pct)，规模继续翻倍增长。
- 【3】海外/AIDC订单占比均已超50%
- ➤26H1新签订单75e(+69%)；
- ➤【海外】订单42e(+271%)，占比56%；
- ➤【AIDC】订单39e(+336%)，占比52%；
- 预计公司26/27年PE约35/27左右。