亚朵集团2026Q2业绩点评：零售与加盟双轮驱动，品牌向上与股东回报并进 📊业绩全面超预期，零售与加盟驱动收入结构优化。2026Q2公司实现收入34.90亿元，
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亚朵集团2026Q2业绩点评：零售与加盟双轮驱动，品牌向上与股东回报并进
📊业绩全面超预期，零售与加盟驱动收入结构优化。2026Q2公司实现收入34.90亿元，同比+41.4%，其中加盟酒店收入17.25亿元，同比+32.8%（增长主要来自酒店网络扩张及供应链业务发展）；直营（租赁）酒店收入1.32亿元，同比-11.8%（直营酒店由24家降至19家）；零售收入15.75亿元，同比+63.2%，占总营收比重达45%。利润端，Q2归母净利润5.48亿元，同比+29.0%；经调整归母净利润5.58亿元，同比+30.8%；经调整EBITDA 8.21亿元，同比+34.6%。
🌍价格牵引RevPAR正增长，同店仍承压。从集团全口径看，26Q2大盘RevPAR为345.4元，同比+0.7%；ADR为437.9元，同比+1.2%，产品升级与收益管理优化下价格牵引延续；入住率76.2%，同比-0.2pct。同店（在营18个月以上成熟酒店）角度，RevPAR为336.8元，同比-3.0%，其中同店ADR同比-1.7%、入住率同比-1.0pct，行业波动下同店仍待修复。分品牌看，亚朵3.6在营酒店RevPAR超370元、亚朵见野超450元、轻居3.3超340元、萨和超1,000元，价格带向上突破趋势清晰。
🏨单季新开101家，全年目标稳步推进。二季度新开业101家，截至26Q2集团在营酒店2,175家、同比+19.2%，pipeline811家，为后续扩张提供充足储备。公司维持全年开店目标不变，关店指引维持约80家（二季度以来关店节奏环比明显放缓）；CRS渠道销售间夜占比61.5%（其中企业协议20.4%），注册会员规模达1.2亿。
📈品牌矩阵向上、轻资产结构深化，全年指引上调彰显经营信心。公司坚持品质优先的高质量扩张，依托会员体系与数字化能力，亚朵酒店、亚朵见野、轻居、萨和构成覆盖中端到高端的多品牌矩阵：中高端品牌亚朵见野在营超60家、pipeline超90家，RevPAR超450元；高端品牌萨和RevPAR超1,000元，向上打开价格带；中端轻居3.3成本模型进入规模化落地阶段。零售业务（亚朵星球）持续高增，深睡枕Pro系列累计销量超1,200万只、被子品类GMV同比+80%，床笠、睡衣等新品类收入占比提升。本次披露，公司将全年集团收入增速指引由24%~28%上调至30%，零售收入增速指引由30%~35%上调至40%，经营信心凸显。
💰三年期年度分红政策延续，高现金储备下股东回报持续兑现。公司2024年8月采纳的三年期年度分红政策（2024-2026年每年分红不低于上一年净利润的50%）持续执行，2026年首次现金分红每股ADS 0.54美元、总额约7,200万美元（6月22日支付）；回购方面，自启动至二季度末累计回购金额超1.5亿美元。公司期末现金及等价物39亿元、净现金37亿元，资产负债表稳健。
总体总结
主题正文
- 2026Q2公司实现收入34.90亿元，同比+41.4%，其中加盟酒店收入17.25亿元，同比+32.8%（增长主要来自酒店网络扩张及供应链业务发展）；
- 🌍价格牵引RevPAR正增长，同店仍承压。
- ADR为437.9元，同比+1.2%，产品升级与收益管理优化下价格牵引延续；
- 同店（在营18个月以上成熟酒店）角度，RevPAR为336.8元，同比-3.0%，其中同店ADR同比-1.7%、入住率同比-1.0pct，行业波动下同店仍待修复。
- 分品牌看，亚朵3.6在营酒店RevPAR超370元、亚朵见野超450元、轻居3.3超340元、萨和超1,000元，价格带向上突破趋势清晰。
- 公司坚持品质优先的高质量扩张，依托会员体系与数字化能力，亚朵酒店、亚朵见野、轻居、萨和构成覆盖中端到高端的多品牌矩阵：中高端品牌亚朵见野在营超60家、pipeline超90家，RevPAR超450元；
- 零售业务（亚朵星球）持续高增，深睡枕Pro系列累计销量超1,200万只、被子品类GMV同比+80%，床笠、睡衣等新品类收入占比提升。
- 公司2024年8月采纳的三年期年度分红政策（2024-2026年每年分红不低于上一年净利润的50%）持续执行，2026年首次现金分红每股ADS 0.54美元、总额约7,200万美元（6月22日支付）；