【kydz】拓荆科技业绩速评：收入与利润率均超出预期 ➖ 公司全年收入增速（50%）超出去年订单增速（34%），我们认为系行业拉货加速，带动收入增长超预期。 ➖
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【kydz】拓荆科技业绩速评：收入与利润率均超出预期
➖ 公司全年收入增速（50%）超出去年订单增速（34%），我们认为系行业拉货加速，带动收入增长超预期。
➖ 扣非净利率披露数据约15%，但其中存在约1个亿的股票增值权费用在当期计入经营性损益，后续若股价下跌将会冲回。为与设备公司做基准比较，应当考虑加回，加回后扣非净利率约20%。
➖ 总结而言，我们认为本次财报业绩超出我们预期，收入释放加速，且拓荆在费用前置阶段就已经做到40%以上毛利率，20%以上的扣非净利率（冲回股票增值权费用后），进一步印证行业景气度加速！
总体总结
主题正文
- 【kydz】拓荆科技业绩速评：收入与利润率均超出预期
- ➖ 公司全年收入增速（50%）超出去年订单增速（34%），我们认为系行业拉货加速，带动收入增长超预期。
- ➖ 扣非净利率披露数据约15%，但其中存在约1个亿的股票增值权费用在当期计入经营性损益，后续若股价下跌将会冲回。
- 为与设备公司做基准比较，应当考虑加回，加回后扣非净利率约20%。
- ➖ 总结而言，我们认为本次财报业绩超出我们预期，收入释放加速，且拓荆在费用前置阶段就已经做到40%以上毛利率，20%以上的扣非净利率（冲回股票增值权费用后），进一步印证行业景气度加速！