李宁更新（公司口径）： 🌟26全年指引更新: 全年收入低单位数增长 全年净利率在中到高单位数水平 🌟渠道利润率 · 直营： - GPM L60（-LSD）主要由

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李宁更新（公司口径）：

🌟26全年指引更新: 全年收入低单位数增长 全年净利率在中到高单位数水平

🌟渠道利润率 · 直营：

• GPM L60（-LSD）主要由于折扣加深
• OPM M10（小幅改善）主要由于亏损低效店的关闭调整

. 批发：

• GPM M40 （+LSD）主要由于成本优化
• OPM M30（+LSD）

· 电商：

• GPM M50（小幅改善）
• OPM M20（+LSD） 虽然电商折扣加深，但通过优化成本和产品组合保证了利润率稳健

🌟中国李宁线下独立店 店数113（直67，批46） 同期154 （直91，批63） 收入占比 LSD；流水占比LSD 月均店效 32万；单店面积195-200

🌟童装线下独立店 店数1516（直161，批1355） 同期1435（直152，批1283） 收入占比 MSD；流水占比L-10 月均店效 16万；单店面积125-130

🌟李宁1990线下独立店 店数 20全直营 同期 25全直营 月均店效24万；单店面积125–130

🌟李宁牌大货门店 月均店效 28.5万；单店面积238 直营店效55万，单店面积320-325 批发店效23万，单店面积215-220

🌟26年全年开店规划更新： 直营常规店净开10-15家 批发常规店净开20家 中国李宁净关30家 1990无新开店计划 童装净开150家 龙店计划新开15家左右 主要为直营

🌟26H1折扣 线下折扣6折中段，加深约3.5个点 直营折扣加深LSD 批发折扣加深MSD 电商折扣加深LSD

🌟26H1线下量价 线下流水+LSD

• 吊牌 略升
• 线下折扣加深约3.5个点
• ASP -LSD
• 销量+MSD

总体总结

主题正文

1. 全年收入低单位数增长
2. • GPM L60（-LSD）主要由于折扣加深
3. • OPM M10（小幅改善）主要由于亏损低效店的关闭调整
4. • GPM M40 （+LSD）主要由于成本优化
5. • GPM M50（小幅改善）
6. 虽然电商折扣加深，但通过优化成本和产品组合保证了利润率稳健
7. 直营店效55万，单店面积320-325