【天风建筑建材】山东玻纤2026 中报交流要点：风电纱放量驱动业绩高增 26H1业绩 2026H1 营收 15.6 亿（+38%），归母净利润 2922.77
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【天风建筑建材】山东玻纤2026 中报交流要点：风电纱放量驱动业绩高增
26H1业绩 2026H1 营收 15.6 亿（+38%），归母净利润 2922.77 万（+235%），经营活动现金流 1.06 亿（同比大幅转正）。H1 净利润 +235%，系风电纱放量 + 产品结构优化，经营性现金流大幅转正。 Q2 利润环比进一步改善，核心驱动是产品量价齐升 + 产品结构优化。
风电纱 2026H1 量价齐升，当前风电纱产能 15 万吨。 已与头部风电主机厂、叶片厂建立合作（客户以央企、国企为主）。 风电业务带动应收账款规模扩大（客户结算周期较长）。 2026 年底前推进二期15 万吨产能建设；2027 年风电纱总产能将达 30 万吨。
热塑纱 H1 实现快速放量，已与电子电器、新能源汽车、家电轻量化领域头部企业建立长期协同合作。 通过质量、价格、工艺技术提升走差异化路线；江浙沪地区热塑市场订单增长较快。 2026 年底热塑产能将达 22-25 万吨。 发展战略： 走差异化路线，与复合材料、电力材料、家电行业头部企业深层次合作，推动热塑类产品快速进入市场。
工业细纱 2025 年以来市场需求旺盛、产品供不应求；100tex 以下细纱产品订单饱满。 下游客户：仿电子布 / 电子布级产品企业、家电配套企业、战略转型中的大型纺织企业。 价格机制灵活（基本每周更新），当前未设长期协议价。 江浙沪地区细纱需求较好，订单增长较快。
粗纱 当前粗纱市场价格 3600-4000 元 / 吨，2026 以来涨幅 100-200 元 / 吨，整体保持稳定、波动幅度较小。 公司主动缩减热固粗纱产能占比 2026 年暂无冷修或转产计划；2027 年可能根据实际情况对 1-2 条到期产线进行调整。
电子纱、电子布 当前尚未布局电子纱、电子布产能。 公司具备二十余年玻纤技术沉淀，技术上具备产品延伸能力。 积极开展电子纱、电子布实验、应用和推广工作。结合山东能源集团主责主业协同 + 新材料产业基金加持，推进该赛道布局。
出口 2026H1 出口规模较往年提升，3-4 月出口量达历史突破； 出口价格略高于国内价格； 热塑、热固、细纱出口均有增长。
降本增效 原料端： 优化配方、扩供应商、招投标竞价 化工： 成立化工合成车间，自主加工浸润剂 贵金属： 成立漏板车间，自主加工漏板、降低损耗 锁价： 2026 年 3 月后对浸润剂、高岭土、化工金属等开展锁价 库存： 整体约 2 个月，热固类偏高。 应收账款： 较年初增长（风电业务规模扩大、客户结算周期长），但均在信用期内、风险可控（央企国企客户为主）。 2026经营目标 核心目标为产销平衡、压降库存；下半年指标已分解，有信心完成降库存目标。
总体总结
主题正文 要点：风电纱放量驱动业绩高增
26H1业绩 2026H1 营收 15.6 亿（+38%），归母净利润 2922.77 万（+235%），经营活动现金流 1.06 亿（同比大幅转正）。H1 净利润 +235%，系风电纱放量 + 产品结构优化，经营性现金流大幅转正。 Q2 利润环比进一步改善，核心驱动是产品量价齐升 + 产品结构优化。
风电纱 2026H1 量价齐升，当前风电纱产能 15 万吨。 已与头部风电主机厂、叶片厂建立合作（客户以央企、国企为主）。 风电业务带动应收账款规模扩大（客户结算周期较长）。 2026 年底前推进二期15 万吨产能建设；2027 年风电纱总产能将达 30 万吨。
热塑纱 H1 实现快速放量，已与电子电器、新能源汽车、家电轻量化领域头部企业建立长期协同合作。 通过质量、价格、工艺技术提升走差异化路线；江浙沪地区热塑市场订单增长较快。 2026 年底热塑产能将达 22-25 万吨。 发展战略： 走差异化路线，与复合材料、电力材料、家电行业头部企业深层次合作，推动热塑类产品快速进入市场。
工业细纱 2025 年以来市场需求旺盛、产品供不应求；100tex 以下细纱产品订单饱满。 下游客户：仿电子布 / 电子布级产品企业、家电配套企业、战略转型中的大型纺织企业。 价格机制灵活（基本每周更新），当前未设长期协议价。 江浙沪地区细纱需求较好，订单增长较快。
粗纱 当前粗纱市场价格 3600-4000 元 / 吨，2026 以来涨幅 100-200 元 / 吨，整体保持稳定、波动幅度较小。 公司主动缩减热固粗纱产能占比 2026 年暂无冷修或转产计划；2027 年可能根据实际情况对 1-2 条到期产线进行调整。
电子纱、电子布 当前尚未布局电子纱、电子布产能。 公司具备二十余年玻纤技术沉淀，技术上具备产品延伸能力。 积极开展电子纱、电子布实验、应用和推广工作。结合山东能源集团主责主业协同 + 新材料产业基金加持，推进该赛道布局。
出口 2026H1 出口规模较往年提升，3-4 月出口量达历史突破； 出口价格略高于国内价格； 热塑、热固、细纱出口均有增长。
降本增效 原料端： 优化配方、扩供应商、招投标竞价 化工： 成立化工合成车间，自主加工浸润剂 贵金属： 成立漏板车间，自主加工漏板、降低损耗 锁价： 2026 年 3 月后对浸润剂、高岭土、化工金属等开展锁价 库存： 整体约 2 个月，热固类偏高。 应收账款： 较年初增长（风电业务规模扩大、客户结算周期长），但均在信用期内、风险可控（央企国企客户为主）。 2026经营目标 核心目标为产销平衡、压降库存；下半年指标已分解，有信心完成降库存目标。