📈标普 500 指数收盘上涨 21 个基点，报 7707 点，尾盘市价单（MOC）中有 11 亿美元为卖出指令。纳斯达克 100 指数下跌 22 个基点，报 2
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📈标普 500 指数收盘上涨 21 个基点，报 7707 点，尾盘市价单（MOC）中有 11 亿美元为卖出指令。纳斯达克 100 指数下跌 22 个基点，报 29426 点；罗素 2000 指数上涨 43 个基点，报 3030 点；道琼斯工业平均指数上涨 22 个基点，报 53463 点。 📊美国所有股票交易所的总成交量为 169.07 亿股，低于年初至今的日均成交量 191.10 亿股。VIX 指数下跌 612 个基点，报 14.89；WTI 原油上涨 81 个基点，报每桶 85.63 美元；；黄金上涨 397 个基点，报 4506 美元；美元指数（DXY）下跌 87 个基点，报 989.79；比特币上涨 640 个基点，报 68681 美元。 📉今日主要指数再次下跌约 20 个基点，但表面平静的标普 500 指数和 VIX 指数背后，动量回撤依然剧烈，高盛科技、媒体与电信行业动量配对交易在两天内下跌约 17%，主要由半导体股领跌。 ⏰截至今日下午 1 点，我们估算系统性多空策略管理人当日亏损 1.4%，超过三年期标准差的 3 倍，创下两年多来最差单日表现。 💔亏损遍及所有地区，仅动量因素就导致相对表现落后 60 个基点，不过该策略本月迄今仍上涨 1.7%。 📉基本面多空策略管理人当日下跌 0.7%，但本月迄今仍上涨 0.8%。 🪙加密货币在昨日美国证券交易委员会（SEC）提出名为 “加密资产监管” 的提案后大幅反弹，该提案旨在为数字资产投资合约创设豁免条款，加之特朗普总统今天下午发表相关言论，进一步助推涨势。 🛒消费者板块表现强劲，主要得益于宏观环境利好，而非每股收益（EPS）数据或公司更新有任何新亮点。 💹利率走势在财政部今早发布公告后继续引发关注，美国财政部将增加对长期限名义附息证券的流动性支持回购操作规模。 🔍最终，长端收益率走高的驱动因素仍与宏观层面相关，包括资本支出、生产率、实际风险溢价以及持续的宏观供给冲击。 ⚠️因此，尽管此举或许能缓解市场对长端发行过量的部分担忧，但我们认为这并未触及导致收益率曲线陡峭化、长端估值承压的根本问题。GIR 📜衍生品：指数层面较为平静的一天，但内部结构截然不同。 📊VIX 结算价为 15.29，波澜不惊。标普 500 固定行权价波动率再次遭遇抛售，尤其在伽马期限部分。 🌊偏度沿曲线有所缓和，但尚未完全回落至上周晚些时候看到的平坦水平。 📉纳斯达克 100 波动率表现弱于标普 500，尽管现货当日表现不佳，但最终收盘水平相近。 ✨在个股、主题领域，受今日现货走势推动，市场出现对黄金和加密货币上行空间的激烈追逐。 📈IBIT 今日看涨期权成交量创下接近 160 万张的纪录，看跌期权为 53.5 万张。 🔥GLD 的看涨期权追逐更为显著，其交易量是看跌期权的四倍以上。 💸从资金流来看，今早我们看到以直接买入和价差组合形式买入 GLD 上行敞口的操作。 💡鉴于 GLD 和 IBIT 今日的走势，交易台指出，表现最差的标普 500、GLD、IBIT 看涨期权是一种极具吸引力的捕捉上行收益的方式，且享有显著的折价相关性优势。 📌标普指数隐含的截至明日的波动幅度为 0.43%。感谢 Gail Hafif。 📰高盛刚刚发布的共同基金基本面快讯 📊截至今年，，高于 37% 的历史平均水平。 💵共同基金的现金余额接近历史低位。 📈在美伊战争爆发初期短暂上升后，截至 6 月底，共同基金现金余额占资产比例为 1.2%。 📉现金余额曾在 2025 年 12 月降至 1.1% 的低点。 📋共同基金新增超配标的（GSTHMFOW）：UNH、APH、SPCX、VIK、COF、UPS、BMY、LH、ANET、SNX、PGR、MSI、FANG 📋共同基金新增低配标的（GSTHMFUW）：MRVL、LRCX、FTNT、QCOM、CRWD、KLAC、AFL
总体总结
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- 📈标普 500 指数收盘上涨 21 个基点，报 7707 点，尾盘市价单（MOC）中有 11 亿美元为卖出指令。
- 📉今日主要指数再次下跌约 20 个基点，但表面平静的标普 500 指数和 VIX 指数背后，动量回撤依然剧烈，高盛科技、媒体与电信行业动量配对交易在两天内下跌约 17%，主要由半导体股领跌。
- ⏰截至今日下午 1 点，我们估算系统性多空策略管理人当日亏损 1.4%，超过三年期标准差的 3 倍，创下两年多来最差单日表现。
- 🪙加密货币在昨日美国证券交易委员会（SEC）提出名为 “加密资产监管” 的提案后大幅反弹，该提案旨在为数字资产投资合约创设豁免条款，加之特朗普总统今天下午发表相关言论，进一步助推涨势。
- 💹利率走势在财政部今早发布公告后继续引发关注，美国财政部将增加对长期限名义附息证券的流动性支持回购操作规模。
- 🔍最终，长端收益率走高的驱动因素仍与宏观层面相关，包括资本支出、生产率、实际风险溢价以及持续的宏观供给冲击。
- 💡鉴于 GLD 和 IBIT 今日的走势，交易台指出，表现最差的标普 500、GLD、IBIT 看涨期权是一种极具吸引力的捕捉上行收益的方式，且享有显著的折价相关性优势。
- 📋共同基金新增超配标的（GSTHMFOW）：UNH、APH、SPCX、VIK、COF、UPS、BMY、LH、ANET、SNX、PGR、MSI、FANG