【兴证医药】澳华内镜发布2026年中报 26H1实现营收2.8亿元 （YoY+7.37%），归母净利-0.86亿元（YoY+110.03%），扣非净利-0.88
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【兴证医药】澳华内镜发布2026年中报
26H1实现营收2.8亿元 （YoY+7.37%），归母净利-0.86亿元（YoY+110.03%），扣非净利-0.88亿元（YoY+70.15%），经营活动现金流净额-0.84亿元（净流出同比收窄17.64%）。2026H1毛利率63.86%(YoY+1.47pct)，净利率-30.3%(YoY-14.59pct)，销售费用率43.94%(YoY+5.43pct)，主要由于公司上年同期预计2025年运营结果不能满足限制性股票归属条件，冲回已计提股份支付费用，本期无该类事项，管理费用率18.06%(YoY-1.29pct)，研发费用率25.19%(YoY-3.16pct)，财务费用率2.82%(YoY+0.4pct)。
26Q2实现营收1.42亿元 （YoY+3.96%），归母净利-0.61亿元（YoY+411%），扣非净利-0.61亿元（YoY+195.09%）。2026Q2毛利率56.34%(YoY-2.45pct)，净利率-42.85%(YoY-33.99pct)，销售费用率47.25%(YoY+12.18pct)，管理费用率19.16%(YoY+4.22pct)，研发费用率18.75%(YoY-4.71pct)，财务费用率3.18%(YoY+3.53pct)。
（1）受益于主力机型在国内医疗机构的推广放量，公司国内业务收入实现稳步提升；（2）为扩大市场份额，提升公司核心竞争力，公司销售费用、管理费用、研发费用仍保持较高投入；（3）公司对涉税事项进行自查，完成补缴税款及滞纳金且本期收到的政府补贴较上年同期有所减少，其他收益较上年同期大幅下降（由上年同期0.26亿元降至-0.06亿元）。
26H1内窥镜设备实现收入2.66亿元（YoY+10.55%），毛利率64.29%（YoY+0.54pct）；内窥镜诊疗耗材收入0.056亿元（YoY-41.64%），毛利率34.96%（YoY+12.22pct）；内窥镜维修服务收入0.060亿元（YoY-35.47%），毛利率78.43%（YoY+7.66pct）。
AQ-300等中高端产品加快进入三级医院并持续覆盖基层市场，AQ-400 3D超高清软镜系统加速装机。公司发布60系列鼻咽喉镜、耳鼻喉内镜摄像头及支气管镜辅助质控软件；ERCP手术机器人进入创新医疗器械特别审查程序。
资料来源：公司公告。注：仅为公开资料整理，不具备投资建议。
总体总结
主题正文
- 26H1实现营收2.8亿元 （YoY+7.37%），归母净利-0.86亿元（YoY+110.03%），扣非净利-0.88亿元（YoY+70.15%），经营活动现金流净额-0.84亿元（净流出同比收窄17.64%）。
- 2026H1毛利率63.86%(YoY+1.47pct)，净利率-30.3%(YoY-14.59pct)，销售费用率43.94%(YoY+5.43pct)，主要由于公司上年同期预计2025年运营结果不能满足限制性股票归属条件，冲回已计提股份支付费用，本期无该类事项，管理费用率18.06%(YoY-1.29pct)，研发费用率25.19%(YoY-3.16pct)，财务费用率2.82%(YoY+0.4pct)。
- 26Q2实现营收1.42亿元 （YoY+3.96%），归母净利-0.61亿元（YoY+411%），扣非净利-0.61亿元（YoY+195.09%）。
- 2026Q2毛利率56.34%(YoY-2.45pct)，净利率-42.85%(YoY-33.99pct)，销售费用率47.25%(YoY+12.18pct)，管理费用率19.16%(YoY+4.22pct)，研发费用率18.75%(YoY-4.71pct)，财务费用率3.18%(YoY+3.53pct)。
- （2）为扩大市场份额，提升公司核心竞争力，公司销售费用、管理费用、研发费用仍保持较高投入；
- （3）公司对涉税事项进行自查，完成补缴税款及滞纳金且本期收到的政府补贴较上年同期有所减少，其他收益较上年同期大幅下降（由上年同期0.26亿元降至-0.06亿元）。
- 26H1内窥镜设备实现收入2.66亿元（YoY+10.55%），毛利率64.29%（YoY+0.54pct）；
- 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议。