🚀【国泰海通医药】康诺亚26H1业绩点评:康悦达持续放量，下一代自免管线进展积极 [玫瑰]业绩概览 2026H1收入6.17亿元(+24%),产品收入3.93亿
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🚀【国泰海通医药】康诺亚26H1业绩点评:康悦达持续放量，下一代自免管线进展积极
[玫瑰]业绩概览 2026H1收入6.17亿元(+24%),产品收入3.93亿元(+132%,主要为康悦达)、合作收入2.24亿元(主要为AZ里程碑)；其他收益17.06亿元,主因Ouro Medicines股权处置税前收益16.8亿元；利润12.18亿元(去年同期亏损0.79亿元),扭亏主因海外BD兑现+康悦达快速放量。
[玫瑰]康悦达(CM310,IL-4Rα单抗)——医保放量元年 全球首个获批SAR适应症的IL-4Rα抗体,三项适应症均已纳入国家医保目录；H1销售3.93亿元(+132%),商业化团队近500人,覆盖1,600+医院、260+城市；2026年7月纳入国家基本药物目录(9月1日起施行),有望加速下沉基层市场。
[玫瑰]CMG901(Claudin18.2 ADC,授权阿斯利康) CLARITY-Gastric 01(2L+胃癌单药III期)取得积极顶线结果,OS达统计学显著且具临床意义获益；CLARITY-Gastric 02(1L联合)触发里程碑,子公司KYM已收合计4,500万美元,其中2.2亿元人民币确认为本期合作收入。
[玫瑰]CM512(TSLP×IL-13双抗)——下一代重磅长效自免双抗 CRSwNP II期达全部研究终点,单针疗效维持半年,III期正在快速启动(300mg半年一针);其他II期覆盖中重度哮喘、COPD、AD、慢性荨麻疹。
[玫瑰]CM336(BCMA×CD3双抗)——吉利德收购明年进3期 合作方Ouro Medicines被吉利德/Lakefront收购,公司已收2.57亿美元首付款,另有权获最高约7,000万美元里程碑,原许可协议后续里程碑最高6.1亿美元；2027年吉利德预计启动多个自免适应症的注册性临床。
[玫瑰]早研管线——多条FIC管线进入IND阶段： 1）CM529D1(DLL3/SEZ6双抗ADC):用于非小细胞肺癌,拓展肿瘤新靶点组合； 2）CM583(长效CGRP/PACAP双抗):用于偏头痛,切入神经科学新赛道； 3）CM551(长效TL1-A/IL-23p19双抗):用于炎症性肠病,延续长效双抗核心技术路径。
总体总结
主题正文
- 2026H1收入6.17亿元(+24%),产品收入3.93亿元(+132%,主要为康悦达)、合作收入2.24亿元(主要为AZ里程碑)；
- 利润12.18亿元(去年同期亏损0.79亿元),扭亏主因海外BD兑现+康悦达快速放量。
- CLARITY-Gastric 01(2L+胃癌单药III期)取得积极顶线结果,OS达统计学显著且具临床意义获益；
- CLARITY-Gastric 02(1L联合)触发里程碑,子公司KYM已收合计4,500万美元,其中2.2亿元人民币确认为本期合作收入。
- CRSwNP II期达全部研究终点,单针疗效维持半年,III期正在快速启动(300mg半年一针);
- 合作方Ouro Medicines被吉利德/Lakefront收购,公司已收2.57亿美元首付款,另有权获最高约7,000万美元里程碑,原许可协议后续里程碑最高6.1亿美元；
- 2027年吉利德预计启动多个自免适应症的注册性临床。
- 3）CM551(长效TL1-A/IL-23p19双抗):用于炎症性肠病,延续长效双抗核心技术路径。