【兴证医药】九芝堂发布2026年中报 26H1公司实现营收16.32亿元（YoY+29.08%），归母净利润2.50亿元（YoY+74.01%），扣非归母净利润
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【兴证医药】九芝堂发布2026年中报
26H1公司实现营收16.32亿元（YoY+29.08%），归母净利润2.50亿元（YoY+74.01%），扣非归母净利润2.32亿元（YoY+70.36%），经营活动现金流净额4.71亿元（YoY+121.24%）。公司原有业务架构调整和营销体系改革逐步显效，多数产品销量提升；吉象隆自2025年11月初纳入合并范围，上半年实现营收3.55亿元，净利润1.47亿元，剔除并表后内生收入+1%，归母净利润+21.2%。
26H1毛利率59.70%（YoY+0.35pct），归母净利率15.33%（YoY+3.96pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为25.52%、6.86%、3.68%、-0.01%，同比-6.65pct、-0.62pct、-1.22pct、+0.12pct。
26Q2公司实现营收6.59亿元（YoY+43.63%），归母净利润0.85亿元（YoY+213.05%），扣非归母净利润0.76亿元（YoY+250.48%），经营活动现金流净额3.56亿元（YoY+126.49%）。毛利率58.37%（YoY+0.24pct），归母净利率12.93%（YoY+7.00pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为23.13%、8.59%、5.36%、-0.02%，同比-8.52pct、-2.49pct、-2.82pct、+0.25pct。
分产品看，26H1公司OTC产品实现收入6.50亿元（YoY+11.49%），毛利率52.39%（YoY+8.69pct）；处方药实现收入5.58亿元（YoY-12.29%），毛利率70.48%（YoY-2.88pct）；化工品实现收入3.41亿元，毛利率54.92%。医药工业整体实现收入15.75亿元（YoY+28.22%），毛利率59.33%（YoY+0.13pct）。
公司持续推进六味地黄丸、驴胶补血颗粒及疏血通注射液等核心产品营销改革；吉象隆围绕多肽原料药、客户定制肽和美容肽推进市场拓展及产线扩建。YB211项目Ⅱ期临床累计入组174例，YB106、YB107按计划推进；两项间充质干细胞项目完成Ⅱa期临床研究或随访，疏血通缺血性卒中研究成果发表于《》。
资料来源：公司公告。注：仅为公开资料整理，不具备投资建议。
总体总结
主题正文
- 26H1公司实现营收16.32亿元（YoY+29.08%），归母净利润2.50亿元（YoY+74.01%），扣非归母净利润2.32亿元（YoY+70.36%），经营活动现金流净额4.71亿元（YoY+121.24%）。
- 吉象隆自2025年11月初纳入合并范围，上半年实现营收3.55亿元，净利润1.47亿元，剔除并表后内生收入+1%，归母净利润+21.2%。
- 销售、管理、研发、财务费用率分别为25.52%、6.86%、3.68%、-0.01%，同比-6.65pct、-0.62pct、-1.22pct、+0.12pct。
- 26Q2公司实现营收6.59亿元（YoY+43.63%），归母净利润0.85亿元（YoY+213.05%），扣非归母净利润0.76亿元（YoY+250.48%），经营活动现金流净额3.56亿元（YoY+126.49%）。
- 销售、管理、研发、财务费用率分别为23.13%、8.59%、5.36%、-0.02%，同比-8.52pct、-2.49pct、-2.82pct、+0.25pct。
- 分产品看，26H1公司OTC产品实现收入6.50亿元（YoY+11.49%），毛利率52.39%（YoY+8.69pct）；
- 医药工业整体实现收入15.75亿元（YoY+28.22%），毛利率59.33%（YoY+0.13pct）。
- 注：仅为公开资料整理，不具备投资建议。