💭在过去的几年里，困扰市场美联储观察人士的一个颇为有趣的争论是，美联储的国债回购拍卖是否属于某种形式的软量化宽松（QE）。本网站始终认为，与那些为了推销报而江郎
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💭在过去的几年里，困扰市场美联储观察人士的一个颇为有趣的争论是，美联储的国债回购拍卖是否属于某种形式的软量化宽松（QE）。本网站始终认为，与那些为了推销报而江郎才尽的前桥水基金交易员所言相反，国债回购正如其字面意思所示。 💬推文内容：财政部表示正在评估回购计划的增强措施。 💬推文内容：“非量化宽松”。 💬推文内容：财政部将流动性回购总额从 150 亿美元增加至 300 亿美元。 💬推文内容：“非量化宽松 2.0” 正在增长。 💬推文内容：财政部债务回购目标锁定在 2031 年至 2034 年到期的息票债券。 💬推文内容：下一次 QE 排练。 ⚡就在刚才，Scott Bessent 终于平息了这场争论。当时 30 年期国债收益率正处于 20 年来的高位，并有进一步飙升的风险。美国财政部在上午 8 点 30 宣布，将把针对长期名义息票证券（10 年期至 20 年期板块以及 20 年期至 30 年期板块）的流动性支持回购操作规模至少增加一倍。目前每场操作 20 亿美元的最高限额将提高至至少 40 亿美元。这一消息震惊了市场，引发了收益率暴跌，并带动股指期货和黄金飙升。 📅这一变更将于 2026 年 9 月 9 日生效，并持续到本季度再融资周期的剩余时间，直至 2026 年 11 月 4 日。公告指出，财政部将在定于 2026 年 11 月 4 日举行的下一次季度再融资会议上提供有关未来回购规模的更多信息。换句话说，它可以在甚至无需说明其意图图的情况下，享受为期 3 个月的 “非量化宽松（NOT QE）” 红利。 📄根据声明，此次回购操作规模的增加反映了财政部希望在长期名义债券板块提供更大的流动性支持，因为市场参与者在长期回购操作中经常收到大量高质量的报价便证明了这一点。 🔍解读：Bessent 恐慌了，所谓缺乏流动性的理由只是一个稻草人。正如我们过去几周一直警告的那样，财政部现在正因为 AI 债券的需求挤占了国债需求而感到惊慌失措。正如我们一周前在观察不断扩大的国债偏斜（skew）时所预测的那样，Bessent 将会非常忙碌。 💬推文内容：Bessent 将会非常忙碌。 💬推文内容：TSY 掉期期权波动率的波动率。上一次处于这一水平时，回购市场崩溃，美联储开启了 “非量化宽松（NOT QE）”。 ⏱️仅用了一周时间，他就展现出了自己将会有多忙碌。 📉市场反应十分迅猛，收益率当即下行，30 年期国债收益率下跌 6 个基点，在此消息前已经下跌 2 个基点。这使得周三的收益率总跌幅达到了 8 个基点。
总体总结
主题正文
- 💬推文内容：“非量化宽松 2.0” 正在增长。
- 当时 30 年期国债收益率正处于 20 年来的高位，并有进一步飙升的风险。
- 美国财政部在上午 8 点 30 宣布，将把针对长期名义息票证券（10 年期至 20 年期板块以及 20 年期至 30 年期板块）的流动性支持回购操作规模至少增加一倍。
- 📅这一变更将于 2026 年 9 月 9 日生效，并持续到本季度再融资周期的剩余时间，直至 2026 年 11 月 4 日。
- 公告指出，财政部将在定于 2026 年 11 月 4 日举行的下一次季度再融资会议上提供有关未来回购规模的更多信息。
- 换句话说，它可以在甚至无需说明其意图图的情况下，享受为期 3 个月的 “非量化宽松（NOT QE）” 红利。
- 📄根据声明，此次回购操作规模的增加反映了财政部希望在长期名义债券板块提供更大的流动性支持，因为市场参与者在长期回购操作中经常收到大量高质量的报价便证明了这一点。
- 📉市场反应十分迅猛，收益率当即下行，30 年期国债收益率下跌 6 个基点，在此消息前已经下跌 2 个基点。