【天风医药杨松团队】乐普生物：中报收入稳增、继续盈利，美佑恒放量与CMG901全球III期OS阳性共振 事件：近日，公司发布2026年中期业绩。2026H1实现
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【天风医药杨松团队】乐普生物：中报收入稳增、继续盈利，美佑恒放量与CMG901全球III期OS阳性共振
事件：近日，公司发布2026年中期业绩。2026H1实现收入5.22亿元，同比增长12.1%，净利润0.25亿元，保持盈利；其中EGFR ADC美佑恒及PD-1单抗普佑恒销售收入3.71亿元，同比增长146.5%，CMG901及MRG007授权收入1.49亿元。
[玫瑰]美佑恒快速放量，国内商业化叠加海外授权双循环成型
美佑恒（MRG003）为全球首个获批的EGFR ADC，2025年10月国内获批用于复发/转移性鼻咽癌，驱动销售收入同比增长146.5%。鼻咽癌单药III期确证性临床及联合普佑恒的注册临床推进中；头颈鳞癌国内单药III期进行中，联合疗法在欧洲及中国开展II期临床，欧洲II期数据将于2026年ESMO发布，有望打开第二适应症空间。
[玫瑰]CMG901全球III期OS阳性，MRG007授权ArriVent，ADC出海价值持续验证
CMG901（CLDN18.2 ADC，2023年授权AZ）全球III期CLARITY-Gastric01于2026年7月取得积极顶线结果：在二线及后线CLDN18.2阳性晚期胃癌患者中，对比研究者选择的治疗方案，OS改善具统计学显著性且极具临床意义。AZ正拓展至一线（联合rilvegostomig的III期已完成首例给药）、围手术期及泛瘤种研究。MRG007（CDH17 ADC）2025年1月授权ArriVent（首付款及近期里程碑4,700万美元，总额最高11.6亿美元），I期数据将于2026年ESMO发布。
[玫瑰]CG0070美国滚动递交BLA中，MRG004A/MRG006A注册与数据推进
CG0070治疗BCG无应答NMIBC的BOND-003 C队列结果发表于The Lancet Oncology：CR率75.5%，中位DOR 27.9个月，无3级及以上副反应；美国滚动递交BLA中，国内注册临床推进并获CDE突破性疗法认定。MRG004A（TF ADC）胰腺癌III期注册临床进行中并获CDE突破性疗法认定；MRG006A（GPC3 ADC）2026年ASCO数据显示经治肝癌ORR 24%（高表达人群33.3%）、mPFS 7.0个月，已获FDA快速通道及孤儿药资格，联合贝伐珠单抗一线肝癌IND获CDE受理。
总体总结
主题正文
- 2026H1实现收入5.22亿元，同比增长12.1%，净利润0.25亿元，保持盈利；
- 其中EGFR ADC美佑恒及PD-1单抗普佑恒销售收入3.71亿元，同比增长146.5%，CMG901及MRG007授权收入1.49亿元。
- 美佑恒（MRG003）为全球首个获批的EGFR ADC，2025年10月国内获批用于复发/转移性鼻咽癌，驱动销售收入同比增长146.5%。
- 头颈鳞癌国内单药III期进行中，联合疗法在欧洲及中国开展II期临床，欧洲II期数据将于2026年ESMO发布，有望打开第二适应症空间。
- CMG901（CLDN18.2 ADC，2023年授权AZ）全球III期CLARITY-Gastric01于2026年7月取得积极顶线结果：在二线及后线CLDN18.2阳性晚期胃癌患者中，对比研究者选择的治疗方案，OS改善具统计学显著性且极具临床意义。
- MRG007（CDH17 ADC）2025年1月授权ArriVent（首付款及近期里程碑4,700万美元，总额最高11.6亿美元），I期数据将于2026年ESMO发布。
- CG0070治疗BCG无应答NMIBC的BOND-003 C队列结果发表于The Lancet Oncology：CR率75.5%，中位DOR 27.9个月，无3级及以上副反应；
- MRG006A（GPC3 ADC）2026年ASCO数据显示经治肝癌ORR 24%（高表达人群33.3%）、mPFS 7.0个月，已获FDA快速通道及孤儿药资格，联合贝伐珠单抗一线肝癌IND获CDE受理。