【荃信生物】QX001S销售超预期，BD首付与分成共筑亮眼表现！-中邮医药260819 [玫瑰]公司公告：26H1收入4.24亿元，同比+105.4%，归母净利

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【荃信生物】QX001S销售超预期，BD首付与分成共筑亮眼表现！-中邮医药260819

[玫瑰]公司公告：26H1收入4.24亿元，同比+105.4%，归母净利润2.03亿元，同比大幅扭亏。

[咖啡]收入结构来看：BD总收入3.8亿元，其中QX001的利润分成0.4亿元，其余主要为QX027（TSLPXIL-13，授权Windward）的首付款+TSLPXIL-33双抗（授权罗氏）和TSLP单抗（授权健康元）的里程碑。QX001S的供货收入为920万元（[太阳]QX001S终端26H1销售已超3亿元）CDMO收入3600w元。 [咖啡]利润端：大额三期临床研发开支已于25年结束，临床成本降低，费用开支节约5千万+，仅0.98亿元。而早期临床管线均已BD，有望加速进入利润释放模式。

[红包]一句话回顾投资逻辑：公司现金流管线靶点成熟度高+进度相对领先，整体国内的市场峰值能够提供足够的安全垫；自免的双抗均已出海BD，23.25亿美金总额正逐步兑现！我们认为对于自免类疾病，行业的一大趋势在于解决异质性的needs，而双抗正逐步证明自身是成熟且有效的路径，而中国biotech已深度参与，有望掘金海外大市场！ 靶点的选择组合上具备生物学理解的biotech可能更具创新优势

总体总结

主题正文

1. 【荃信生物】QX001S销售超预期，BD首付与分成共筑亮眼表现！
2. [玫瑰]公司公告：26H1收入4.24亿元，同比+105.4%，归母净利润2.03亿元，同比大幅扭亏。
3. [咖啡]收入结构来看：BD总收入3.8亿元，其中QX001的利润分成0.4亿元，其余主要为QX027（TSLPXIL-13，授权Windward）的首付款+TSLPXIL-33双抗（授权罗氏）和TSLP单抗（授权健康元）的里程碑。
4. QX001S的供货收入为920万元（[太阳]QX001S终端26H1销售已超3亿元）CDMO收入3600w元。
5. [咖啡]利润端：大额三期临床研发开支已于25年结束，临床成本降低，费用开支节约5千万+，仅0.98亿元。
6. 而早期临床管线均已BD，有望加速进入利润释放模式。
7. [红包]一句话回顾投资逻辑：公司现金流管线靶点成熟度高+进度相对领先，整体国内的市场峰值能够提供足够的安全垫；
8. 我们认为对于自免类疾病，行业的一大趋势在于解决异质性的needs，而双抗正逐步证明自身是成熟且有效的路径，而中国biotech已深度参与，有望掘金海外大市场！