【湖南裕能】26H1业绩大超预期-260820 业绩 26H1：营收348.77亿，YoY+143%；归母29.10亿，YoY+854%；扣非29.58亿，Yo

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【湖南裕能】26H1业绩大超预期-260820

业绩 26H1：营收348.77亿，YoY+143%；归母29.10亿，YoY+854%；扣非29.58亿，YoY+854%。 26Q2：营收199.12亿，YoY+162% / QoQ+33%；归母15.54亿，YoY+637% / QoQ+15%；扣非16.19亿，YoY+619% / QoQ+21%。

业务简析 1、出货：26H1铁锂销量67万吨（YoY+39%），Q2出货36.8万吨（QoQ+23%）；当前单月排产12万吨+，预计全年出货155万吨。 2、结构：26H1高压密销量~41万吨，占比62%，下半年进一步提升。 3、盈利：Q2单吨净利测算~4200元，单位盈利环比维持高位：①Q2产线检修结束，稼动率提升；②高压密占比抬升+磷矿一体化推进。

投资建议：预计26年吨盈利维持4k+，归母近70e，对应26年PE不到9x，重点推荐！

总体总结

主题正文

1. 26Q2：营收199.12亿，YoY+162% / QoQ+33%；
2. 归母15.54亿，YoY+637% / QoQ+15%；
3. 扣非16.19亿，YoY+619% / QoQ+21%。
4. 1、出货：26H1铁锂销量67万吨（YoY+39%），Q2出货36.8万吨（QoQ+23%）；
5. 当前单月排产12万吨+，预计全年出货155万吨。
6. 2、结构：26H1高压密销量~41万吨，占比62%，下半年进一步提升。
7. 3、盈利：Q2单吨净利测算~4200元，单位盈利环比维持高位：①Q2产线检修结束，稼动率提升；
8. 投资建议：预计26年吨盈利维持4k+，归母近70e，对应26年PE不到9x，重点推荐！