昆仑万维（300418）26Q2财报点评：收入延续高增，投资收益推动利润转正，关注公司全栈AI进展及商业化！ Q2整体收入高增、投资收益推动利润转正 ▶26Q2
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昆仑万维（300418）26Q2财报点评：收入延续高增，投资收益推动利润转正，关注公司全栈AI进展及商业化！
Q2整体收入高增、投资收益推动利润转正 ▶26Q2收 更多加公众号：思维纪要社 入27.9亿元，yoy+42%；归母19.7亿元，去年同期亏损0.9亿元；扣非归母4.3亿元，去年同期亏损0.88亿元；净利率62.9%，去年同期-11%；毛利率65%，yoy-5.7pct；期间费用率91.0%，yoy+6.9pct；其中销售/管理/研发/财务费用率分别为62.6%/12.7%/14.5%/1.1%，yoy+13.9/-3.0/-4.2/+0.2pct，销售费用上升主要系AI短剧平台市场推广和渠道手续费增加。 ▶Q2利润转正原因：①投资收益：实现约17.3亿元，主要系子公司艾捷科芯外部融资后公司股权被动稀释并失去控制，确认为投资收益14.7亿元；②公允价值变动收益：实现约8亿元，主要系部分投资项目公允价值回升（基金投资）。
AI·Native业务（AI短剧+AI工具）收入增长迅猛 ▶分业务看，26H1，①AI短剧平台：收入15.3亿元、yoy+163%、占比28.6%；AI短剧平台单月流水由3月底超4800万美元提升至6月底超6500万美元；AI短剧业务ARR由Q1末超5.7亿美元提升至Q2末超7亿美元；26H1公司AI短剧平台合计MAU居海外短剧市场第一，FreeReels位列出海短剧APP下载量第一；7月DramaWave月度上新剧集中超90%内容由AI生成，AI原生化持续推进。②AI软件技术（即AI工具）：收入2.2亿元、yoy+237%、占比4.1%，截止26H1末AI工具业务ARR已突破1亿美元。③广告：收入20亿元、yoy+42%、占比38%。④Opera搜索：收入8.3亿元、yoy+20%、占比15.5%。⑤海外社交网络：收入4.9亿元、yoy-4.9%、占比9.2%。⑥游戏：收入0.8亿元、yoy-67%、占比1.5%。
全栈布局AI模型+AI应用+AI芯片 ▶公司26年升级AGI战略，发布“4+3战略”，以视频模型、音乐音频模型、 游戏世界模型、基座文本与多模态模型四大SOTA模型为技术底座，持续支撑AI短剧、AI音乐、AI游戏三大AI原生平台经济体建设。先后孵化AI大算力GPU芯片企业 艾捷科芯 和机器人本体及大脑企业 黎曼动力，全栈布局AI模型+AI应用+AI芯片。
总体总结
主题正文
- 昆仑万维（300418）26Q2财报点评：收入延续高增，投资收益推动利润转正，关注公司全栈AI进展及商业化！
- Q2整体收入高增、投资收益推动利润转正
- 其中销售/管理/研发/财务费用率分别为62.6%/12.7%/14.5%/1.1%，yoy+13.9/-3.0/-4.2/+0.2pct，销售费用上升主要系AI短剧平台市场推广和渠道手续费增加。
- ▶Q2利润转正原因：①投资收益：实现约17.3亿元，主要系子公司艾捷科芯外部融资后公司股权被动稀释并失去控制，确认为投资收益14.7亿元；
- ②公允价值变动收益：实现约8亿元，主要系部分投资项目公允价值回升（基金投资）。
- 26H1公司AI短剧平台合计MAU居海外短剧市场第一，FreeReels位列出海短剧APP下载量第一；
- ②AI软件技术（即AI工具）：收入2.2亿元、yoy+237%、占比4.1%，截止26H1末AI工具业务ARR已突破1亿美元。
- ▶公司26年升级AGI战略，发布“4+3战略”，以视频模型、音乐音频模型、 游戏世界模型、基座文本与多模态模型四大SOTA模型为技术底座，持续支撑AI短剧、AI音乐、AI游戏三大AI原生平台经济体建设。