金大涨速评：美国财政部扩大长债回购，财政主导风险上升利好金价260819 📮事件：美国财政部公告，将针对10-20年期与20-30年期长债回购的规模由20亿美元
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金大涨速评：美国财政部扩大长债回购，财政主导风险上升利好金价260819
📮事件：美国财政部公告，将针对10-20年期与20-30年期长债回购的规模由20亿美元提高至至少40亿美元。消息公布后，30年期美国国债收益率一度下跌9个基点至5.19%，comex金大涨突破4500美元/盎司。
①本次财政部主导的长债回购虽然不算严格意义的债务货币化（没有增加基础货币投放，主要是进行债务置换），但近期美国连续干预长债利率 再次体现出其对债券收益率的容忍极值，也即金融属性前期对金价压制的二阶导已转负，利好金价上行。
②更长期的风险是 财政财政主导风险在提升。财政政策主导下，联储决策被巨额国债利息支出束缚，无法及时对通胀做出应对，意味着名义利率-通胀预期= 实际利率的天花板被压低； 缺少独立性的联储也意味着美元信用风险的增加，利好长期金价上移。
7月，4000金价构筑强底；8月，美债的问题越发显性化，近半年黄金缺失的货币属性定价权逐步回归，叠加金融属性拐点已现，黄金上行赔率不断增加。
▪️建议关注：1、锐度弹性：中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金。2、稳健增长：山金国际、紫金黄金、万国黄金、中金黄金。3、困境反转：山东黄金、招金矿业。
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主题正文
- 金大涨速评：美国财政部扩大长债回购，财政主导风险上升利好金价260819
- 📮事件：美国财政部公告，将针对10-20年期与20-30年期长债回购的规模由20亿美元提高至至少40亿美元。
- 消息公布后，30年期美国国债收益率一度下跌9个基点至5.19%，comex金大涨突破4500美元/盎司。
- ①本次财政部主导的长债回购虽然不算严格意义的债务货币化（没有增加基础货币投放，主要是进行债务置换），但近期美国连续干预长债利率 再次体现出其对债券收益率的容忍极值，也即金融属性前期对金价压制的二阶导已转负，利好金价上行。
- 财政政策主导下，联储决策被巨额国债利息支出束缚，无法及时对通胀做出应对，意味着名义利率-通胀预期= 实际利率的天花板被压低；
- 8月，美债的问题越发显性化，近半年黄金缺失的货币属性定价权逐步回归，叠加金融属性拐点已现，黄金上行赔率不断增加。
- ▪️建议关注：1、锐度弹性：中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、招金黄金。
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