敏芯股份2026年半年度业绩说明会20260819 1.2026年上半年业绩概览与收入下滑归因 三大品类收入全面下滑：声音、压力、惯性传感器上半年收入均出现下滑
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敏芯股份2026年半年度业绩说明会20260819
1.2026年上半年业绩概览与收入下滑归因
三大品类收入全面下滑：声音、压力、惯性传感器上半年收入均出现下滑，其中惯性传感器下滑幅度尤为突出，系投资者重点质疑方向。
收入下滑归因分析：
需求端：受地缘政治冲突、存储等上游核心元器件及其他原材料涨价等因素影响，终端消费动力不足，公司长期布局于消费类电子产业，受制于下游整体行业景气度下行，直接导致收入下滑。
库存与供给端：上游核心元器件（存储等）及原材料涨价推升成本端压力，对消费类终端出货形成抑制。
改善路径与管理层表态：公司正在拓展现有及新增品牌客户的产品品类，并向非消费类客户及产品延伸，力争改善现有经营状况。
下半年量产指引缺失：针对投资者关于"下半年是否有新产品进入量产"的直接提问，管理层未给出明确产品量产时间表，亦未披露具体新品名称，仅就平台化战略进行阐述，量产节奏指引偏模糊。
2.公司战略转型：从消费类MEMS器件向平台型、非消费类延伸
战略定位升级：公司为国内少数掌握多品类MEMS芯片设计和制造工艺能力的上市公司，致力于成为行业领先的MEMS芯片平台型企业。
转型方向与路径：
在主营业务稳步发展的前提下，拓展新业务、丰富产品线，落实“多头并举”发展策略。
产品布局从原有消费类电子多物理量传感器器件逐步向其他下游行业应用渗透。
依托公司积累的MEMS产业技术及产业链优势，开发需要MEMS技术及工艺支撑的产品。
新业务产品特征（边际变化）：转型方向上的新产品具备毛利高、验证周期长、行业壁垒高三大特征，与之对应的是商业化放量节奏较慢、收入贡献兑现周期较长。
定性变化：管理层明确表述本次延伸是公司产品研发及市场拓展方向的一次"新的调整和转型"，意味着公司增长逻辑正从消费类单一驱动向多下游应用平台型模式切换。
3.在研核心产品进展：送样验证持续未放量，客户导入时点不确定
三款重点在研产品长期停滞于送样阶段：高信噪比麦克风、高度计、骨传导等产品连续多年处于向头部客户送样验证状态，但迟迟未产生收入。
管理层对验证未转化原因的解释：品牌客户产品导入需遵循客观步骤，并受以下因素制约——
客户自身研发需求变化；
下游终端消费需求变化；
综合导致导入节奏存在一定的不确定性。
研发披露透明度受投资者质疑：投资者指出公司年度及半年度报告所披露的研发进展几乎年年雷同，质疑披露未能反映实质性进展。管理层仅以"产品从研发到量产需遵循客观规律"回应，未补充披露任何阶段性技术突破或客户验证的定量细节，信息透明度边际改善有限。
投资含义：三款产品作为公司向高附加值、新品类延伸的载体，其放量时点仍是核心业绩弹性变量，但当前收入兑现周期无法准确预判。
4.机器人相关产品与六维力传感项目进展
项目状态：机器人相关产品（投资者重点问及六维力传感）研发正按计划推进中。
风险提示：管理层明确提示，相关产品的研发及市场推广均存在不确定性，投资者需注意风险，措辞偏审慎，未披露已定点客户或量产时间节点。
边际判断：机器人业务当前仍处早期研发阶段，对收入贡献尚不可见，短期无法作为业绩支撑变量。
5.投资跟踪要点与关注变量
消费类主业修复信号：核心矛盾在于下游消费类电子行业景气度是否回暖，需跟踪品牌客户订单恢复及新品类顺利导入情况。
品类横向扩张进度：拓展现有及新增品牌客户的产品品类、向非消费类客户渗透的实际订单转化情况，是验证改善逻辑的关键。
新产品放量验证节点：高信噪比麦克风、高度计、骨传导、六维力传感等产品的客户验证与量产进展，对应公司未来“毛利高、验证周期长、行业壁垒高”新业务线的收入结构切换节奏。
风险因素：地缘政治冲突对供应链与终端需求的持续扰动、上游存储等核心元器件及原材料价格波动，仍可能对消费类主业形成压制。
问答整理
- 公司年度和半年度报告中披露的研发进展几乎年年相同，这是否意味着研发没有实际进展？
答：产品从研发到量产需要遵循一定的客观规律。
- 公司的高信噪比麦克风、高度计、骨传导等产品年年都说已经给头部客户送样验证，却迟迟不能产生收入，是这些产品的参数不能满足客户需求，还是客户对这些产品没有需求？
答：品牌客户的产品导入需要遵循客观的步骤，并结合客户自身研发需求的变化以及下游终端消费需求的变化等因素，存在一定的不确定性。
- 公司下半年有新产品进入量产吗？未来公司的战略是什么？
答：公司作为国内少数掌握多品类MEMS芯片设计和制造工艺能力的上市公司，致力于成为行业领先的MEMS芯片平台型企业。公司在主营业务稳步发展的前提下，不断拓展对新业务的尝试，丰富公司产品线，落实公司多头并举的发展策略，公司尝试将产品从原有消费类电子多物理量传感器器件逐渐往其他下游行业应用渗透，运用公司积累的MEMS产业技术以及行业内的产业链优势，开发需要MEMS技术及工艺支撑的产品，此类产品往往具有毛利高、验证周期长、行业壁垒高等特点，这是公司产品研发以及市场拓展方向的一次新的调整和转型。
- 上半年公司的声音、压力、惯性传感器收入下滑，特别是惯性传感器，请问下半年有改善吗？
答：2026年上半年，受地缘政治冲突、存储等上游核心元器件以及其他原材料涨价等因素影响，终端消费动力不足，而公司由于一直布局在消费类电子产业，现受制于下游整体行业景气度的影响下，造成了公司的收入下滑，公司也在不断拓展现有以及新的品牌客户的产品品类以及向非消费类客户及产品延伸，力争改善公司现有的经营状况。
- 机器人相关的产品目前进展如何，比如六维力传感？
答：目前公司相关产品的研发正在按计划推进中，但相关产品研发及市场推广均存在不确定性，请广大投资者注意风险。
总体总结
主题正文
- 三大品类收入全面下滑：声音、压力、惯性传感器上半年收入均出现下滑，其中惯性传感器下滑幅度尤为突出，系投资者重点质疑方向。
- 需求端：受地缘政治冲突、存储等上游核心元器件及其他原材料涨价等因素影响，终端消费动力不足，公司长期布局于消费类电子产业，受制于下游整体行业景气度下行，直接导致收入下滑。
- 下半年量产指引缺失：针对投资者关于"下半年是否有新产品进入量产"的直接提问，管理层未给出明确产品量产时间表，亦未披露具体新品名称，仅就平台化战略进行阐述，量产节奏指引偏模糊。
- 投资含义：三款产品作为公司向高附加值、新品类延伸的载体，其放量时点仍是核心业绩弹性变量，但当前收入兑现周期无法准确预判。
- 风险提示：管理层明确提示，相关产品的研发及市场推广均存在不确定性，投资者需注意风险，措辞偏审慎，未披露已定点客户或量产时间节点。
- 风险因素：地缘政治冲突对供应链与终端需求的持续扰动、上游存储等核心元器件及原材料价格波动，仍可能对消费类主业形成压制。
- 公司在主营业务稳步发展的前提下，不断拓展对新业务的尝试，丰富公司产品线，落实公司多头并举的发展策略，公司尝试将产品从原有消费类电子多物理量传感器器件逐渐往其他下游行业应用渗透，运用公司积累的MEMS产业技术以及行业内的产业链优势，开发需要MEMS技术及工艺支撑的产品，此类产品往往具有毛利高、验证周期长、行业壁垒高等特点，这是公司产品研发以及市场拓展方向的一次新的调整和转型。
- 答：2026年上半年，受地缘政治冲突、存储等上游核心元器件以及其他原材料涨价等因素影响，终端消费动力不足，而公司由于一直布局在消费类电子产业，现受制于下游整体行业景气度的影响下，造成了公司的收入下滑，公司也在不断拓展现有以及新的品牌客户的产品品类以及向非消费类客户及产品延伸，力争改善公司现有的经营状况。