【申万tmt等】（互联芯片深度4）：裕太微深度 ✅逻辑：AI算力爆发（预计以后AH 15+家上市）-〉AI组网-〉AI互联芯片 SerDes_PHY_DSP_D
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【申万tmt等】（互联芯片深度4）：裕太微深度
✅逻辑：AI算力爆发（预计以后AH 15+家上市）-〉AI组网-〉AI互联芯片
SerDes_PHY_DSP_DPU_PCIE 需求和格局需深度研究
✅基本盘稳固：网通 PHY 亿颗级出货。2.5G 及以下网通市场实现亿颗级出货，量价齐升，毛利率持续抬升。 ✅第二曲线爆发：车载以太网高速放量。2025 车载收入同比暴涨1332%，已进入比亚迪、广汽、长城等头部车企供应链；车载 TSN 交换芯片已经量产，车载 SerDes 预计 2026 年落地。 ✅第三曲线：向 AI 数据中心跃迁（最大期权）
不止局限低速率 PHY，公司沿着速率 + 介质两大方向延展： 1️⃣速率向上：10G PHY 计划 2026 流片，布局 28G、攻关单通道 112G SerDes，瞄准 AI 数据中心高速互联； 2️⃣介质拓宽：从铜缆走向光纤，DSP 算法可在电域、光域迁移复用，打通光互连能力。
✅短目标200-300亿中期1000亿
彩蛋1：第一章论述通信人才禀赋/未来通信交叉学科复杂需求/人才回归登陆资本市场重要产业逻辑。 彩蛋2：以太网还是pcie等？联系申万tmt任何一位：
彩蛋3： （互联芯片1盛科深度，联系郝知雨） 小程序://申万宏源研究/YlSJG0nhvkHLh8J
优讯深度，联系黄忠煌曹峥： 小程序://申万宏源研究/EPShnF0eHawHsix
（互联芯片2 曦智深度，联系郝知雨刘菁菁） 小程序://申万宏源研究/zoKazaVILaytiYy （互联芯片3 紫光深度，联系赵航等） 小程序://申万宏源研究/fnBYt6yjvAZjgJB （互联芯片4 裕太微深度，联系曹峥杨紫璇刘菁菁等） 小程序://申万宏源研究/Bb1l8ZEdZmhcaZq
总体总结
主题正文
- ✅逻辑：AI算力爆发（预计以后AH 15+家上市）-〉AI组网-〉AI互联芯片
- 车载 TSN 交换芯片已经量产，车载 SerDes 预计 2026 年落地。
- 1️⃣速率向上：10G PHY 计划 2026 流片，布局 28G、攻关单通道 112G SerDes，瞄准 AI 数据中心高速互联；
- 彩蛋1：第一章论述通信人才禀赋/未来通信交叉学科复杂需求/人才回归登陆资本市场重要产业逻辑。
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- （互联芯片4 裕太微深度，联系曹峥杨紫璇刘菁菁等） 小程序://申万宏源研究/Bb1l8ZEdZmhcaZq