新和成：蛋氨酸、维生素涨价，公司二季度业绩同环比提升 事件： 公司H1实现营业收入131.29亿元，同比+18.2%；归母净利润40.1亿元，同比+11.3%；

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新和成：蛋氨酸、维生素涨价，公司二季度业绩同环比提升

事件： 公司H1实现营业收入131.29亿元，同比+18.2%；归母净利润40.1亿元，同比+11.3%；公司Q2实现营业收入68.34亿元，同比增长20.7%、环比增长8.6%，Q2归母净利润21.84亿元，同比+26.7%、环比+19.5%。

蛋氨酸业务： 公司18万吨液蛋和7万吨固体蛋氨酸于25年下半年投产，今年固体蛋氨酸价格年内上涨73%，液体蛋氨酸年内上涨101%，公司的蛋氨酸实现量价齐升。公司的蛋氨酸项目主体2026HI实现净利润20.13亿元，同比增长40%。

新材料业务： 公司的尼龙产业链项目（己二腈-尼龙66）土建装置基本完成交安，设备陆续到货开始安装；PPS 四期项目落地建设；HA二期土建顺利开工。预计公司的一期己二腈项目明年年中投产，己二腈有望复刻蛋氨酸成功之路，开启新和成第二成长曲线。

大健康领域持续推进，关注小品类。新和成DHA 藻油和ARA共线柔性生产，销售单价在45万元/吨左右，公司强化藻油 DHA 品牌建设，后续或推进产能新建。公司3万吨牛磺酸受益于运动饮料需求提振，今年以来持续涨价。

[爆竹]风险提示：产品价格大幅下跌，终端需求平淡

总体总结

主题正文

1. 归母净利润40.1亿元，同比+11.3%；
2. 公司Q2实现营业收入68.34亿元，同比增长20.7%、环比增长8.6%，Q2归母净利润21.84亿元，同比+26.7%、环比+19.5%。
3. 蛋氨酸业务： 公司18万吨液蛋和7万吨固体蛋氨酸于25年下半年投产，今年固体蛋氨酸价格年内上涨73%，液体蛋氨酸年内上涨101%，公司的蛋氨酸实现量价齐升。
4. 公司的蛋氨酸项目主体2026HI实现净利润20.13亿元，同比增长40%。
5. 新材料业务： 公司的尼龙产业链项目（己二腈-尼龙66）土建装置基本完成交安，设备陆续到货开始安装；
6. 预计公司的一期己二腈项目明年年中投产，己二腈有望复刻蛋氨酸成功之路，开启新和成第二成长曲线。
7. 新和成DHA 藻油和ARA共线柔性生产，销售单价在45万元/吨左右，公司强化藻油 DHA 品牌建设，后续或推进产能新建。
8. [爆竹]风险提示：产品价格大幅下跌，终端需求平淡