🌀【天风电新】横店东磁交流要点-0819 ——————————— 🌼芯片电感 2026年上半年芯片电感收入近1亿元， 26全年预计不到2亿。芯片电感27年产能1
- 序号：204
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
🌀【天风电新】横店东磁交流要点-0819 ——————————— 🌼芯片电感 2026年上半年芯片电感收入近1亿元， 26全年预计不到2亿。芯片电感27年产能1.2-2亿颗， 预计收入8亿元，海外谷歌TPU、NV在对接，27年开始出货，预计海外收入占比不到一半。
铜铁共烧和TLVR两条产品线并进，目前铜铁共烧收入占比更高，27年将开展TLVR。
🌼一次电源、二次电源业务： 公司一二次电源的磁性元器件在全球市占率超50%，26年一二次电源相关收入规模高于芯片电感，但毛利率略低于芯片电感。 预计27年一次二次电源相关收入规模将超过5亿元。
🌼SST 几十千赫兹中频场景下，纳米晶具备一定优势；若在几百千赫兹或更高频率，纳米晶性能会受到限制，很大比例采用铁氧体。
目前海内外主流SST开发案公司均已产出样品，并和主要几家高频电源客户在开展充分交流；27年预计会有针对海外市场的测试上量。长期看份额有望不低于30%。
🌼磁性器件未来新增长点 除了现有和电源厂商合作对接高频器件，也将对接氮化镓、碳化硅等功率器件厂商，发挥材料性能优势。
🌼锂电&BBU 公司锂电主要应用于小动力领域，和动力、储能相关性不高，27年、28年圆柱类锂电仍将保持较好的成长性，并将进一步扩产， 预计1-2年内产能较现有产能翻番；也会进行产品结构优化布局大圆柱产品，重点拓展海外电摩等电气化需求。
目前主要布局铁锂体系的BBU2.0产品线，该领域和友商差距较小，国内厂商存在机会。
🌼磁性材料 目前公司软磁产能约5万吨，永磁产能约25万吨。
后续软磁会在行业需求基础上适当超配产能，尤其是AIDC行业；永磁后续核心非大规模扩产，主要是推进稀土替代产品（放量在26Q4及27年），和优化磁粉质量（降低成本）。
5万吨软磁都可用于AIDC，高端粉体原料以内供为主，中低端普通电源原料适当外部补充。
软磁业务中26年算力领域收入占比约25%，新能源汽车占比和算力接近，算力领域毛利率相对更高。
26H1磁材+器件的盈利占比已达40%左右，27年预计维持在40%上下。
🌼光伏 26H1出货超12GW，保持盈利；下半年约80%的产能将按照能效标准推650瓦及以上的高功率产品，通过功率差异拉开与行业的差距，维系较好的盈利水平。
🌼归母和扣非的差异，主要是约1.29亿元外汇套保收益未纳入经常性损益。
❗❗内部资料，请勿外传 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/杨志芳
总体总结
主题正文
- 2026年上半年芯片电感收入近1亿元， 26全年预计不到2亿。
- 芯片电感27年产能1.2-2亿颗， 预计收入8亿元，海外谷歌TPU、NV在对接，27年开始出货，预计海外收入占比不到一半。
- 公司一二次电源的磁性元器件在全球市占率超50%，26年一二次电源相关收入规模高于芯片电感，但毛利率略低于芯片电感。
- 公司锂电主要应用于小动力领域，和动力、储能相关性不高，27年、28年圆柱类锂电仍将保持较好的成长性，并将进一步扩产， 预计1-2年内产能较现有产能翻番；
- 目前主要布局铁锂体系的BBU2.0产品线，该领域和友商差距较小，国内厂商存在机会。
- 永磁后续核心非大规模扩产，主要是推进稀土替代产品（放量在26Q4及27年），和优化磁粉质量（降低成本）。
- 26H1磁材+器件的盈利占比已达40%左右，27年预计维持在40%上下。
- 下半年约80%的产能将按照能效标准推650瓦及以上的高功率产品，通过功率差异拉开与行业的差距，维系较好的盈利水平。