- 交易台动态：A股交易台1.2x偏卖，ETF由净流出转为净流入（沪深300、中证500），国内机器人主体公司IPO吸引资金流入；港股交易台1.3x偏买，客户买
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- 交易台动态：A股交易台1.2x偏卖，ETF由净流出转为净流入（沪深300、中证500），国内机器人主体公司IPO吸引资金流入；港股交易台1.3x偏买，客户买入科技、航运，卖出电商、AI硬件（光模块、半导体）和金融板块。
- SK海力士宣布40万亿韩元（约占已发行股份3.3%）股票回购与注销计划，2026/2027年股东回报率对应约3.5%/8%，高盛维持买入评级，认为回购将推动EPS上行。
- 美国大盘主动型共同基金Q2业绩：41%跑赢基准，74%大盘成长型基金表现优异；对Mag 7低配724基点，对金融板块超配最多（+231基点），工业和医疗保健超配达10年高位，AI板块低配175基点。
：昨日A股交易台呈现1.2x偏卖格局。此前净流出的ETF结束这一趋势，转而看到沪深300和中证500指数ETF净流入。国内机器人主体公司上市，交易台flow呈现流入，相比存储企业上市交易更为活跃。客户买入方向集中在新能源、化工，卖出方向则集中在AIDC（人工智能数据中心）、存储、GPU等板块。 ：港股交易台呈现1.3x偏买格局。客户买入方向包括科技板块（互联网平台、游戏、教育）、航运；卖出方向包括电商、AI硬件（光模块、半导体）、金融（保险）以及工业（AIDC）。
海力士宣布将使用40万亿韩元进行股票回购与注销，价格基于8月18日收盘价，对应约2400万股（占已发行股份总数的约3.3%）。预计回购将从8月20日开始于3个月内完成，每日进行固定分红和特别分红等操作。公司计划在三季度财报电话会（预计10月底）前后更新详细的股东回报计划。 高盛分析师Giuni Lee认为该计划有几个积极之处： ：回购宣布时点较预期提前； ：通过注销方式减少股本，提升每股收益； ：回购将带来显著的EPS上行空间。 以当前市值计算，2026/2027年股东回报率对应约3.5%/8%。高盛维持"买入"评级。
高盛策略师Ryan Hammond对504只大盘主动型共同基金（合计持有4.6万亿美元股票资产）的季度末持仓进行了追踪分析。 业绩与资金流向 **41%**的大盘共同基金年初至今跑赢其基准，略高于37%的历史平均水平； **74%**的大盘成长型基金表现优异； 价值型基金录得年初至今最强劲的回报。 焦点主题
2026年6月的罗素指数重组导致风格指数的成分股权重发生大幅变动，给共同基金经理带来挑战。本季度基金持仓倾斜度最大变化源于此。
尽管AI股票在第三季度初占平均大盘共同基金投资组合的13%，但即使排除最大的股票，平均基金对该板块仍低配175个基点。AMD、INTC、SND等芯片股在基金中的权重逐步上升。
截至2026年第二季度末，大盘共同基金对Mag 7（科技七巨头）低配724个基点（而2026年第一季度末为低配723个基点）。多元化限制继续在共同基金的持仓倾斜中发挥作用，但按持股数量计算部分头寸有所提升。 板块配置 ：超配最多（+231个基点）； ：超配（+204个基点），达10年来高位； ：超配（+197个基点），达10年来高位； ：超配增加，是所有板块中倾斜度增幅最大的一次。 股票层面 年初至今，共同基金最大超配股组合（GSTHMFOW）跑输了等权重标普500指数（+9% 对比 +17%），也跑输了最大低配股组合（GSTHMFUW，+25%）。
美联储主席Kevin Warsh正引导美联储进入一个透明度较低的时代。高盛前首席经济学家Jan Hatzius采访了前美联储理事Donald Kohn，探讨这一变化对市场和经济的影响。 ：透明度较低有助于降低市场对美联储沟通内容的误读风险，因此很少是合适的政策选择。但关于更大透明度的好处存在分歧： ：更高的透明度有助于市场更好地预测和消化政策变化； ：会导致市场波动性增加，问题在于这究竟是增加了市场噪音还是改善了市场信号。
高盛评估了AI对全球劳动力市场的影响，发现： 在美国，AI对劳动力市场的影响可见但范围狭窄； 在其他经济体，证据更为有限。 主要发现 ：从11项采纳调查中提取共同信号后，发达经济体之间的采纳率相当相似。法国和美国以约20%的采纳率领先，其他发达经济体的采纳率则在15-20%之间。 ：自2022年下半年以来，AI暴露评分与劳动力市场表现之间的关系与美国记录的情况类似（尽管总体上更为温和）。 ：跨国面板分析显示，10%的AI暴露评分与招聘增长率下降相关，影响在美国更为明显。 ：全球与AI相关的招聘阻力似乎仍局限于少数行业和工人。
：SK海力士 – 40万亿韩元股票回购将推动EPS增长 – 买入 ：华润啤酒 – 2026年上半年回顾和高端化韧性 – 买入 ：香港交易所 – 强劲的股票业务，具有结构性上行空间 – 买入（列入CL名单） ：友邦保险 – Q2新业务价值略低于预期，但MCV业务呈现环比增长 – 买入
康诺亚NDR 9:00 中文 禾赛科技NDR 9:30 中文 平安银行NDR 9:30 中文 日本游戏与互联网：财报后关键辩论及下半年展望 11:30 英文 ASICS NDR 13:00 日文/英文翻译 Bangkok Dusit Medical Services NDR 17:00 英文
：Asia Leaders Conference 2026 ：Capital Market Forum 2026 ：Asia Healthcare CDMO Day 2026 ：APAC Healthcare Corporate Day 2026 ：Japan Conference 2026
总体总结
主题正文
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- SK海力士宣布40万亿韩元（约占已发行股份3.3%）股票回购与注销计划，2026/2027年股东回报率对应约3.5%/8%，高盛维持买入评级，认为回购将推动EPS上行。
- 海力士宣布将使用40万亿韩元进行股票回购与注销，价格基于8月18日收盘价，对应约2400万股（占已发行股份总数的约3.3%）。
- 预计回购将从8月20日开始于3个月内完成，每日进行固定分红和特别分红等操作。
- 尽管AI股票在第三季度初占平均大盘共同基金投资组合的13%，但即使排除最大的股票，平均基金对该板块仍低配175个基点。
- 年初至今，共同基金最大超配股组合（GSTHMFOW）跑输了等权重标普500指数（+9% 对比 +17%），也跑输了最大低配股组合（GSTHMFUW，+25%）。
- 高盛前首席经济学家Jan Hatzius采访了前美联储理事Donald Kohn，探讨这一变化对市场和经济的影响。
- ：跨国面板分析显示，10%的AI暴露评分与招聘增长率下降相关，影响在美国更为明显。
- ：友邦保险 – Q2新业务价值略低于预期，但MCV业务呈现环比增长 – 买入