【广发通信】新易盛：发布股权激励计划，彰显中长期发展信心 [太阳]事件：公司发布2026年限制性股票激励计划草案： --首次授予部分的业绩考核目标为：26年不低
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【广发通信】新易盛：发布股权激励计划，彰显中长期发展信心
[太阳]事件：公司发布2026年限制性股票激励计划草案： --首次授予部分的业绩考核目标为：26年不低于500亿收入，26-27年不低于1400亿元，26-28年不低于2900亿元； --预留授予部分的业绩考核目标为：27年不低于900亿收入，27-28年不低于2400亿元，27-29年不低于4500亿元。
🪶给予28/29年业绩增速彰显公司对中长期发展的信心。根据测算，26-29年考核目标约为500/900/1500/2100亿元，同比增速分别为80%/67%/40%，我们认为 考核目标虽不构成业绩指引且距离我们的判断尚有很大距离，但能够充分反映出在当前复杂的内外部环境下， 管理层对公司中长期高速发展信心。现阶段除了四大Hyperscaler及NV与光模块双龙头外签订长期MOU外，neocloud、大模型厂商均需求旺盛（如oralce、xAI 等)，公司布局早、份额高，同时在NPO、CPO（ELS）、OCS整机均有望超预期，带来业绩上修预期。
🪶公司此次激励与近期旭创的回购、天孚通信的股权激励、源杰科技面向28年大举扩产等事件一起， 均显示的是产业高速发展、需求旺盛的强烈信号，而当下股价与基本面严重背离。
🧧我们认为光互连龙头基本面坚挺， 近期外部的干扰不会影响龙头公司高速增长的确定性趋势。光互连在资本开支中占比不断提升，可插拔光模块/CPO/NPO/OCS等技术加速迭代，共同推动光模块龙头公司确定性高增长。 继续坚定看好光互连板块
风险提示：产业发展不及预期
总体总结
主题正文
- [太阳]事件：公司发布2026年限制性股票激励计划草案：
- --首次授予部分的业绩考核目标为：26年不低于500亿收入，26-27年不低于1400亿元，26-28年不低于2900亿元；
- --预留授予部分的业绩考核目标为：27年不低于900亿收入，27-28年不低于2400亿元，27-29年不低于4500亿元。
- 根据测算，26-29年考核目标约为500/900/1500/2100亿元，同比增速分别为80%/67%/40%，我们认为 考核目标虽不构成业绩指引且距离我们的判断尚有很大距离，但能够充分反映出在当前复杂的内外部环境下， 管理层对公司中长期高速发展信心。
- 现阶段除了四大Hyperscaler及NV与光模块双龙头外签订长期MOU外，neocloud、大模型厂商均需求旺盛（如oralce、xAI 等)，公司布局早、份额高，同时在NPO、CPO（ELS）、OCS整机均有望超预期，带来业绩上修预期。
- 🪶公司此次激励与近期旭创的回购、天孚通信的股权激励、源杰科技面向28年大举扩产等事件一起， 均显示的是产业高速发展、需求旺盛的强烈信号，而当下股价与基本面严重背离。
- 🧧我们认为光互连龙头基本面坚挺， 近期外部的干扰不会影响龙头公司高速增长的确定性趋势。
- 光互连在资本开支中占比不断提升，可插拔光模块/CPO/NPO/OCS等技术加速迭代，共同推动光模块龙头公司确定性高增长。