【国联民生交运】电商快递机会推荐，推荐极兔、中通、圆通 1. 🐇 极兔（业绩催化）：8.20今天盘后业绩催化，目前预期明年PE 11倍，增速还有40%，给明年1
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【国联民生交运】电商快递机会推荐，推荐极兔、中通、圆通
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🐇 极兔（业绩催化）：8.20今天盘后业绩催化，目前预期明年PE 11倍，增速还有40%，给明年15倍，至少有40%空间， 建议尽早参与。
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📦 圆通（错杀超跌带来机会）：
今天下跌主要原因包括，1）买超预期的资金撤退，因为利润落在中值偏下；2）利润结构中派费下降带来较多；3）中通下调行业及自身指引，带来需求端的担心，进而担心激烈竞争；4）对于中期反内卷持续性信心较脆弱；
观点：1）资金面多变，而且短期撤退砸出买入机会；2）ai和规模效应持续赋能全网，而且派费是环比缓降，不是短期一次性下降的，圆通网络稳健性肯定是排前2的；3）年初至今需求一直这个样子，下半年基数原因很难更差，而且龙头放缓件量预期，也说明竞争烈度会下降；4）反内卷就像大坝，多次小缺口都被补上，政策是坚决抗拒无底线价格竞争的，中期可以看到相对的稳定性。
推荐： 给今年63亿的预期，对应估值9.5倍，很便宜，短期也有估值反弹逻辑，中长期圆通是行业中经营上升趋势最明显的公司。今天我们整体理解资金面影响大一点，提供抄底机会。
- [礼物] 中通（错杀超跌带来机会）
中通主要由于：1）下调件量预期影响市场对龙头扩份额的期待；2）海外资金更在意份额逻辑，美股昨日下调7%，港股套利对齐；3）整体利润指引有所回落，经调净利预期从115亿降低到110亿左右；
观点：1）公司整体经营稳健，下调件量指引，但是还是会强化份额优势；2）行业并非是没有增长的，只是增速放缓。展望2-3年还是能看到中个位数的增长；3）公司在电商逆向等领域优势非常明显；
推荐： 给今年110亿的预期，对应估值10倍以内，对于快递龙头来说已经是最便宜的估值，近几年 股息+回购回报 4%以上，短期看反弹，中长期看格局优化+高股息；
总体总结
主题正文
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- 🐇 极兔（业绩催化）：8.20今天盘后业绩催化，目前预期明年PE 11倍，增速还有40%，给明年15倍，至少有40%空间， 建议尽早参与。
- 今天下跌主要原因包括，1）买超预期的资金撤退，因为利润落在中值偏下；
- 2）利润结构中派费下降带来较多；
- 2）ai和规模效应持续赋能全网，而且派费是环比缓降，不是短期一次性下降的，圆通网络稳健性肯定是排前2的；
- 3）年初至今需求一直这个样子，下半年基数原因很难更差，而且龙头放缓件量预期，也说明竞争烈度会下降；
- 4）反内卷就像大坝，多次小缺口都被补上，政策是坚决抗拒无底线价格竞争的，中期可以看到相对的稳定性。
- 今天我们整体理解资金面影响大一点，提供抄底机会。
- 推荐： 给今年110亿的预期，对应估值10倍以内，对于快递龙头来说已经是最便宜的估值，近几年 股息+回购回报 4%以上，短期看反弹，中长期看格局优化+高股息；