【方正化工】泛亚微透：内生研发+外延并购，高端新材料平台加速成型 1.战略主线清晰。 公司坚持"内生研发+外延并购"双轮驱动：内生端依托ePTFE微透膜与气凝胶
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【方正化工】泛亚微透：内生研发+外延并购，高端新材料平台加速成型
1.战略主线清晰。 公司坚持"内生研发+外延并购"双轮驱动：内生端依托ePTFE微透膜与气凝胶两大材料底座，自研TRT特种膜、FCCL、电子皮肤、机器人线缆等高端产品；外延端先后控股大音希声、凌天达，并拟控股天缘股份，横向拓品类、纵向延场景。产品已覆盖消费电子、智能驾驶、AI、具身智能等高景气领域。核心产品快速放量，新产品订单陆续落地
2.FCCL破局在即。 自研高端二层无胶FCCL突破传统技术瓶颈，适配AI终端、算力服务器等高频高速场景，投入2.16亿元推进产业化。公司是国内唯一高频高速FCCL供应商，已完成首条产线调试并送样H公司，适配英伟达Rubin架构FPC方案，国产替代空间广阔。
3.具身智能双线落地。 "电子皮肤+高耐弯折线缆"双产品体系直击机器人柔性器件痛点。高耐弯折电缆已向北美头部客户小批量出货，电子皮肤近期再获北美客户100套订单，商业化拐点已获验证。
4.拟控股天缘股份切入PI赛道。 天缘为国家级专精特新"小巨人"，深耕PI薄膜30余年。收购后公司将形成"微透材料+气凝胶+PI"高端材料矩阵，协同效应显著。
5.CMD第二曲线持续放量。 CMD收入近4年复合增速98.9%，技改扩产达产后年产能5483万只，二代CMD已完成客户验证并在智能驾驶、车灯、消费电子多点开花。
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总体总结
主题正文
- 公司坚持"内生研发+外延并购"双轮驱动：内生端依托ePTFE微透膜与气凝胶两大材料底座，自研TRT特种膜、FCCL、电子皮肤、机器人线缆等高端产品；
- 外延端先后控股大音希声、凌天达，并拟控股天缘股份，横向拓品类、纵向延场景。
- 核心产品快速放量，新产品订单陆续落地
- 自研高端二层无胶FCCL突破传统技术瓶颈，适配AI终端、算力服务器等高频高速场景，投入2.16亿元推进产业化。
- 公司是国内唯一高频高速FCCL供应商，已完成首条产线调试并送样H公司，适配英伟达Rubin架构FPC方案，国产替代空间广阔。
- 高耐弯折电缆已向北美头部客户小批量出货，电子皮肤近期再获北美客户100套订单，商业化拐点已获验证。
- 天缘为国家级专精特新"小巨人"，深耕PI薄膜30余年。
- CMD收入近4年复合增速98.9%，技改扩产达产后年产能5483万只，二代CMD已完成客户验证并在智能驾驶、车灯、消费电子多点开花。