[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力中报业绩点评：业绩符合预期，各产品线收入均实现高增 [太阳]26Q2业绩符合预期。Q2公司收入80.27亿元，YoY+4
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[红包]【申万家电&轻工&汽车】春风动力中报业绩点评：业绩符合预期，各产品线收入均实现高增
[太阳]26Q2业绩符合预期。Q2公司收入80.27亿元，YoY+43%；归母净利润6.42亿元，YoY+9%；毛利率26.29%，同/环比-1.06/-2.41pcts，主要受到关税、汇兑、产品结构变化等影响。H1汇兑损失约2.5亿，对毛利率影响超2pcts，下半年影响有望减弱；关税方面，H2压力同样有望小于H1， 且关税退税将增厚H2利润。 [烟花]全地形车：H1销量13.11万台，YoY+51%； 收入71.46亿元，YoY+51%， 其中核心产品u10pro、z10（Q2起交付）分别为3万、5000+台。高端产品占比提升，Q2毛利率环比改善， 后续RUV车型销售值得关注。 [庆祝]摩托车：H1销量19.64万台，YoY+31%；其中：外销9.80万台，收入23.15亿元，YoY+40%。国内市场竞争激烈导致毛利率小个位数下滑， 公司在玩乐类市场巩固优势，出行类市场完善品类布局缩小与头部企业差距； 海外新兴市场出行类+欧美市场玩乐类两手抓，仍有较大增长空间。 [礼物]电动两轮车：H1销量33.80万台，收入11.62亿元，YoY+33.15%， 逆市高增长。极核渠道稳步扩产，截止H1已有门店2600+家。 Q2毛利率同比持续改善，环比Q1小幅下降主要因电自占比提升。
总体总结
主题正文
- 归母净利润6.42亿元，YoY+9%；
- 毛利率26.29%，同/环比-1.06/-2.41pcts，主要受到关税、汇兑、产品结构变化等影响。
- H1汇兑损失约2.5亿，对毛利率影响超2pcts，下半年影响有望减弱；
- 关税方面，H2压力同样有望小于H1， 且关税退税将增厚H2利润。
- 收入71.46亿元，YoY+51%， 其中核心产品u10pro、z10（Q2起交付）分别为3万、5000+台。
- 高端产品占比提升，Q2毛利率环比改善， 后续RUV车型销售值得关注。
- [礼物]电动两轮车：H1销量33.80万台，收入11.62亿元，YoY+33.15%， 逆市高增长。
- Q2毛利率同比持续改善，环比Q1小幅下降主要因电自占比提升。