【浙商大制造】 泉峰控股 半年报点评： 26H1纯利同比yoy40%，OPE＆PT收入均双位数增长 ⭐我们观点：26H1公司经营节奏恢复超预期，OPE＆PT均取

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【浙商大制造】 泉峰控股 半年报点评： 26H1纯利同比yoy40%，OPE＆PT收入均双位数增长

⭐我们观点：26H1公司经营节奏恢复超预期，OPE＆PT均取得双位数增长、毛利率创新高，看好锂电园林工具龙头份额持续提升

业绩：营收10.3亿美元，yoy+13%；经调整纯利1.1亿美元，yoy+40%（去年同期含出售附属公司一次性收益0.19亿美元）。

毛利率39.3%，同比+6.0pct，主要系高毛利OBM产品（尤其EGO）占比提升、运营效率改善及关税退款。

分产品 OPE：营收6.9亿美元，yoy+14%，EGO所有关键财务指标创历史新高，北美锂电OPE多个品类份额第一 电动工具：营收3.4亿美元，yoy+11%，FLEX完成波兰子公司收购，SKIL成功入驻Walmart及Tractor Supply

分区域 北美：营收7.5亿美元，yoy+15%，预计越南产能年底可覆盖大部分对美业务 欧洲：营收2.0亿美元，yoy+11%，春季推出首款自动割草机器人

风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧

总体总结

主题正文

1. 【浙商大制造】 泉峰控股 半年报点评： 26H1纯利同比yoy40%，OPE＆PT收入均双位数增长
2. ⭐我们观点：26H1公司经营节奏恢复超预期，OPE＆PT均取得双位数增长、毛利率创新高，看好锂电园林工具龙头份额持续提升
3. 经调整纯利1.1亿美元，yoy+40%（去年同期含出售附属公司一次性收益0.19亿美元）。
4. 毛利率39.3%，同比+6.0pct，主要系高毛利OBM产品（尤其EGO）占比提升、运营效率改善及关税退款。
5. OPE：营收6.9亿美元，yoy+14%，EGO所有关键财务指标创历史新高，北美锂电OPE多个品类份额第一
6. 电动工具：营收3.4亿美元，yoy+11%，FLEX完成波兰子公司收购，SKIL成功入驻Walmart及Tractor Supply
7. 北美：营收7.5亿美元，yoy+15%，预计越南产能年底可覆盖大部分对美业务
8. 欧洲：营收2.0亿美元，yoy+11%，春季推出首款自动割草机器人