【国泰海通轻工 刘佳昆】布鲁可：海外+新品表现亮眼，持续重点推荐 [玫瑰] 海外业务从验证到加速扩张。海外占比从25年11%跃升至26H1的20.6%，美国、印

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【国泰海通轻工 刘佳昆】布鲁可：海外+新品表现亮眼，持续重点推荐

[玫瑰] 海外业务从验证到加速扩张。海外占比从25年11%跃升至26H1的20.6%，美国、印尼为前两大市场。 布鲁可海外业务势头强劲源于清晰的STP战略、提前布局及行业出海大趋势的共振。扩大已进驻终端的产品线占比，同时拓展空白市场，并加强前置仓、物流履约等海外支撑能力建设。

[玫瑰] 积木车有望复刻积木人级爆款路径。积木车品类上半年收入占比超10%。C系列（19.9元）提价后动销无碍，用户改装分享活跃。

[玫瑰] 全人群布局。低端拉新+高端承接，用户漏斗成型。9.9产品贡献40%销量，其中64%为新增用户，新用户复购率超70%，33%跨IP复购，拉新效果显著。16岁以上产品收入占比从17.8%提升至25%，百元以上超越版贡献突出。

[玫瑰] IP矩阵去集中化。前六大IP占比从25H1近90%降至26H1的77.6%，迪士尼、漫威、星战、假面骑士、初音未来等IP快速增长。海外不同区域IP偏好差异明显，公司将进行差异化运营，提升IP变现效率。

总体总结

主题正文

1. 【国泰海通轻工 刘佳昆】布鲁可：海外+新品表现亮眼，持续重点推荐
2. 海外占比从25年11%跃升至26H1的20.6%，美国、印尼为前两大市场。
3. 布鲁可海外业务势头强劲源于清晰的STP战略、提前布局及行业出海大趋势的共振。
4. 扩大已进驻终端的产品线占比，同时拓展空白市场，并加强前置仓、物流履约等海外支撑能力建设。
5. C系列（19.9元）提价后动销无碍，用户改装分享活跃。
6. 9.9产品贡献40%销量，其中64%为新增用户，新用户复购率超70%，33%跨IP复购，拉新效果显著。
7. 16岁以上产品收入占比从17.8%提升至25%，百元以上超越版贡献突出。
8. 前六大IP占比从25H1近90%降至26H1的77.6%，迪士尼、漫威、星战、假面骑士、初音未来等IP快速增长。