近期观点更新20260816 【7月金融数据】 1、社融1.4万亿，同比多增0.3万亿。 社融数据尚可 2、 信贷数据弱有特殊原因_不需过度解读： a、票据冲量

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近期观点更新20260816

【7月金融数据】 1、社融1.4万亿，同比多增0.3万亿。 社融数据尚可

2、 信贷数据弱有特殊原因_不需过度解读： a、票据冲量少了（开始有利率自律限制）。 b、现在企业发债成本低于银行贷款，使得债券融资替代企业贷款。 c、地方化债，带来政府债对城投贷款的替代。 以上三个原因都不会影响社融数据，只是会影响社融的结构。

【银行Q2监管数据】 1、 息差Q2环比回升。1.40%→1.41%，四年多以来首次回升。

2、 利润增长加速。单季净利同比：-3.7%→+3.0%。其中大行：-1.3%→+4.6%

【平安银行业绩】 按揭不良下降。Q1是0.29%，Q2是0.22%。

净息差回升。一季报1.79%，中报1.80%。

利润增速一季报3.0%，中报3.3%。

不良净生成率去年1.68%，中报1.06%

逾期率有点上升是因为核销同比少了，财务上的技术性原因，不用太介意。

☎️详细观点请关注我们每日7:50早会链接： 腾讯会议：792-710-941 入会请实名 欢迎“点击添加到会议列表” 我们每日汇报【 注意时间更新为7:50‼️】

总体总结

主题正文

1. 2、 信贷数据弱有特殊原因_不需过度解读：
2. 以上三个原因都不会影响社融数据，只是会影响社融的结构。
3. 1.40%→1.41%，四年多以来首次回升。
4. 2、 利润增长加速。
5. 利润增速一季报3.0%，中报3.3%。
6. 逾期率有点上升是因为核销同比少了，财务上的技术性原因，不用太介意。
7. ☎️详细观点请关注我们每日7:50早会链接： 腾讯会议：792-710-941
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