💡您知道吗？一台人工智能服务器所需的电源管理芯片数量可能是标准服务器的十倍之多。 💎这种对硅片的巨大需求，正是 GIR Allen 及其技术团队极力推荐中国代工
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💡您知道吗？一台人工智能服务器所需的电源管理芯片数量可能是标准服务器的十倍之多。 💎这种对硅片的巨大需求，正是 GIR Allen 及其技术团队极力推荐中国代工巨头的原因。 ⚠️尽管大盘市场仍在担忧潜在的产能过剩，但实际情况是，。 📊中芯国际（SMIC）和华虹半导体（Hua Hong）刚刚发布的第二季度毛利率均远超预期，证明定价能力的恢复速度快于预期。 🔑推动这一势头的核心催化剂有两个：一是人工智能（AI）应用的持续激增 —— 特别是用于数据中心和边缘设备的电源管理 IC（PMIC）；二是不可阻挡的 “中国为中国” 供应链本土化趋势。 🏭中芯国际正在积极扩张产能（月产能已达 109.7 万片 8 英寸等效晶圆），而华虹的产能利用率已突破惊人的。 🔍高盛研究部（GIR）与市场共识的不同之处在于，市场在很大程度上低估了利润率扩张的前景。 📌华虹半导体 (1347.HK)：虽然市场关注点在于略微疲软的营收指引，但 GIR 分析师 Allen 强调了其第三季度的毛利率指引，这轻松超过了市场共识预期。 📈由于产品组合升级和降本增效，GIR 对华虹 2026 下半年及 2027 年的平均售价（ASP）持结构性乐观态度，并将 12 个月目标价上调至 33.5 港元。 📌中芯国际 (0981.HK)：市场担心巨额资本支出带来的折旧成本上升。 ✅然而，GIR 认为，更高的定价和先进节点的产品组合升级将足以抵消这些成本。 📊因此，GIR 将中芯国际 2026‑2029 预测年度的盈利大幅上调了，将港股目标价上调至 31.0 港元，并将 A 股目标价上调至 25.79 人民币。 🔗AI 硬件交易正向供应链深处延伸。 📈随着产能利用率达到极限且平均售价（ASP）呈上升趋势，中芯国际（SMIC）和华虹半导体（Hua Hong）都提供了极具操作性的利润率扩张机会。 👍维持对两者的 “买入” 评级。
总体总结
主题正文
- 💎这种对硅片的巨大需求，正是 GIR Allen 及其技术团队极力推荐中国代工巨头的原因。
- 🔑推动这一势头的核心催化剂有两个：一是人工智能（AI）应用的持续激增 —— 特别是用于数据中心和边缘设备的电源管理 IC（PMIC）；
- 🏭中芯国际正在积极扩张产能（月产能已达 109.7 万片 8 英寸等效晶圆），而华虹的产能利用率已突破惊人的。
- 🔍高盛研究部（GIR）与市场共识的不同之处在于，市场在很大程度上低估了利润率扩张的前景。
- 📌华虹半导体 (1347.HK)：虽然市场关注点在于略微疲软的营收指引，但 GIR 分析师 Allen 强调了其第三季度的毛利率指引，这轻松超过了市场共识预期。
- 📈由于产品组合升级和降本增效，GIR 对华虹 2026 下半年及 2027 年的平均售价（ASP）持结构性乐观态度，并将 12 个月目标价上调至 33.5 港元。
- 📊因此，GIR 将中芯国际 2026‑2029 预测年度的盈利大幅上调了，将港股目标价上调至 31.0 港元，并将 A 股目标价上调至 25.79 人民币。
- 📈随着产能利用率达到极限且平均售价（ASP）呈上升趋势，中芯国际（SMIC）和华虹半导体（Hua Hong）都提供了极具操作性的利润率扩张机会。