亚翔集成交流要点 景气趋势判断：本轮半导体资本开支向上趋势可以看到2030年，在大陆的业务体量有所收缩，会根据竞争程度与利润率决定是否承接，大陆规模预计会维持在
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亚翔集成交流要点
景气趋势判断：本轮半导体资本开支向上趋势可以看到2030年，在大陆的业务体量有所收缩，会根据竞争程度与利润率决定是否承接，大陆规模预计会维持在20亿左右体量。上半年末公司在手订单大约为79亿元。
新加坡美光HBM项目三、四季度会加速确认：目前业主没有提出项目后延要求，前期公司需要配合土建进行预埋和准备，这部分工作量较小、财务确认不明显；随着土建不断移交施工区域，机电安装工作面逐步扩大，三、四季度预计会放量。披露的15亿、31亿两笔合同属于同一项目的两个阶段。
与母公司项目承接：部分新加坡项目由台湾母公司承接后再由上市公司参与分包，母公司不会把应属于上市公司的预收款留在母公司账上，现阶段报表上看到的差异主要来自施工和请款节奏，而非合作模式改变了账期。集团东南亚在手订单规模较大，但集团项目同时包含台湾本岛项目、土建、机电、水气等不同业务，也会受到合同主体、设备采购地、业主指定以及当地资源安排等因素影响，无法简单按照30%或者40%等固定比例推算上市公司可承接金额。集团东南亚订单大致需要数年时间消化。
关于海外扩张：老客户到哪里扩产，公司跟到哪里，不会提前去一个没有明确客户项目的地方等待市场。美国、马来西亚、日本等市场均存在业主评估或前期接洽，公司也曾跟随客户到日本、印度等地进行现场勘查。
关于毛利率：后续不太会出现持续大幅上升，不同项目难易度和熟悉程度不同，毛利率会有差异。随着公司对当地法规、消防、验收流程和相关人员越来越熟悉，项目执行会更顺畅。国内如果建厂需求增加、服务商资源有限，公司议价能力有机会改善。
关于公司人员：总人数约1000人，今年新增人员约150人，是近几年人员增加较多的一年，既新增具备经验人员，也有毕业后自行培养新人。考虑到文化适应和长期稳定性，管理层更偏向通过应届生和内部培养建立长期梯队。
台湾与大陆工程结算节奏：台湾工程的施工和结算衔接相对更紧，项目完成后结算通常较快，收入和产值表现相对平稳；大陆项目则可能出现工程完成与结算之间间隔较长的情况，因此单期报表波动会更明显。
竞争格局与客户情况：高端项目服务商数量有限，国内核心企业只有几家，国际市场上的核心服务商数量也不多。公司会重点参与高端晶圆厂项目，也会继续服务原有长期客户，例如PCB等领域的老客户。
总体总结
主题正文
- 景气趋势判断：本轮半导体资本开支向上趋势可以看到2030年，在大陆的业务体量有所收缩，会根据竞争程度与利润率决定是否承接，大陆规模预计会维持在20亿左右体量。
- 新加坡美光HBM项目三、四季度会加速确认：目前业主没有提出项目后延要求，前期公司需要配合土建进行预埋和准备，这部分工作量较小、财务确认不明显；
- 与母公司项目承接：部分新加坡项目由台湾母公司承接后再由上市公司参与分包，母公司不会把应属于上市公司的预收款留在母公司账上，现阶段报表上看到的差异主要来自施工和请款节奏，而非合作模式改变了账期。
- 集团东南亚在手订单规模较大，但集团项目同时包含台湾本岛项目、土建、机电、水气等不同业务，也会受到合同主体、设备采购地、业主指定以及当地资源安排等因素影响，无法简单按照30%或者40%等固定比例推算上市公司可承接金额。
- 国内如果建厂需求增加、服务商资源有限，公司议价能力有机会改善。
- 关于公司人员：总人数约1000人，今年新增人员约150人，是近几年人员增加较多的一年，既新增具备经验人员，也有毕业后自行培养新人。
- 竞争格局与客户情况：高端项目服务商数量有限，国内核心企业只有几家，国际市场上的核心服务商数量也不多。
- 公司会重点参与高端晶圆厂项目，也会继续服务原有长期客户，例如PCB等领域的老客户。